Liberty Global Ltd. は、今週ロンドンで開催された Morgan Stanley のレバージド・ファイナンス会議で、投資者から厳格な审查を受けました。幹部たちは、Telefónica と共同所有する英国の合弁企業である Virgin Media O2 の崩壊的な debt について追求されました。Virgin Media O2 の債券は困境地域に陥り、 junk 投資者広範な懸念を引き起こしました。スライドショーセッションは hot チケットであり、多くの参加できなかったでした。英国競争・市場庁（CMA）の仮決定は、Virgin Media 合弁企業 Nexfibre Networks Ltd. による競合企業 Netomnia Ltd. の買収について競争懸念を指摘し、これは新鮮な資本を注入していた可能性があります。Liberty と Telefónica は、レバージド削減と資本市場へのアクセス維持にcommitment を繰り返しました。投資者は、具体的に、Liberty が ION Platform の最近の収益再保証を参照して、 debt 構造を悪化させる可能性のある liability-management exercise を避けることを約束するかどうかを質問しました。Liberty は、12月15日までに競争監督機関の最終判断を待っており、これは約 £22 billion（$29 billion）の net debt を削減する計画を定義します。潜在的措置には、コスト削減と資本支出戦略の再定義が含まれます。Virgin Media O2 の総 net debt は、6月末現在で年次調整済 EBITDA の5.9倍でした。Netomnia 買収はこの比率を0.25倍低減します。年間運用費と資本支出は約 £8 billion です。以前予想されていた £200 million の配当は、Netomnia 取引が崩れた場合のデレバリング努力の一環として検討されています。Virgin Media O2 は英国市場で激しい競合に直面し、加入者減と、2026年の調整済 EBITDA が3%から5%減になる見込みです。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing