Разочаровавший отчёт о прибылях Hennes & Mauritz AB усилил опасения по поводу инфляционного давления, с которым сталкиваются европейские розничные торговцы. Индекс Stoxx 600 Retail Index снизился на 5,2% в этом году, показав худшую динамику, чем рост более широкого бенчмарка на 7,5%, поскольку более высокие цены на нефть и ястребиные центральные банки подрывают доверие потребителей. Шведский модный ритейлер H&M — уже один из худших аутсайдеров в субиндексе — в четверг продолжил снижение, сообщив о вялом росте продаж и марже прибыли, которая сократилась бы без помощи возмещений тарифов. Владелец Zara, Inditex SA, также опубликовал разочаровавшие результаты в начале этого месяца, тогда как Next Plc снизила прогноз продаж в UK.

Затяжной конфликт на Middle East омрачает перспективы. Brent crude выше $100 поднимает стоимость дизельного топлива и природного газа, вызывая предупреждения о 2022-style энергетическом шоке для European consumers этой зимой. “У меня нулевое распределение в европейские сектора, связанные с потребителем”, — сказал Roland Kaloyan, стратег Societe Generale SA. “У вас более высокие цены на бензин, более высокие ставки и много неопределенности в отношении геополитики. Это довольно стрессово для людей, и очень трудно сказать, что этот коктейль будет позитивным.”

Недавний опрос Bank of America Corp. показал, что чистые 50% управляющих фондами имеют недооценку европейских розничных торговцев. Аналитики ожидали восстановления прибыли компаний потребительского дискреционного сектора на 13% в этом году после того, как она рухнула на 20% в 2025, согласно Bloomberg Intelligence. Кейт Калверт, розничный аналитик Investec Bank Plc, сказала, что зимние месяцы будут иметь решающее значение для прогноза спроса. “Люди еще не увидели, насколько выросли их счета за топливо”, — сказала она. “Впереди потребительские расходы ожидает довольно сильный встречный ветер.”

“Все дело в нефти”, — сказал стратег Barclays Plc Emmanuel Cau. “Если нефть снизится из-за сделки или деэскалации, есть основания для отскока некоторых акций, потому что позиционирование очень, очень медвежье.”

Ключевые сущности: Компании: Hennes & Mauritz AB, H&M, Zara, Inditex SA, Next Plc, Societe Generale SA, Bank of America Corp., Bloomberg Intelligence, Investec Bank Plc, Barclays Plc | Люди: Will Standring, Sagarika Jaisinghani, Roland Kaloyan, Kate Calvert, Emmanuel Cau | Местоположения: European, Swedish, Middle East, UK