كثّف تقرير أرباح مخيّب للآمال من Hennes & Mauritz AB المخاوف بشأن ضغوط التضخم التي تواجه تجار التجزئة الأوروبيين. انخفض Stoxx 600 Retail Index بمقدار 5.2% هذا العام، متخلفًا عن الارتفاع البالغ 7.5% في المؤشر الأوسع، مع استمرار أسعار النفط الأعلى والبنوك المركزية hawkish في استنزاف ثقة المستهلكين. وسّع تاجر الأزياء Swedish H&M —الذي كان بالفعل من بين أسوأ المتخلفين في المؤشر الفرعي— من انخفاضاته يوم الخميس بعد أن أبلغ عن نمو مبيعات بطيء وهوامش ربح كانت ستنكمش دون مساعدة من مبالغ رد الرسوم الجمركية. كما نشرت مالكة Zara، Inditex SA، نتائج مخيبة للآمال في وقت سابق من هذا الشهر، بينما خفّضت Next Plc توقع مبيعاتها في UK.

إن الصراع المطوّل في Middle East يُظلم الآفاق. فبرميل Brent crude فوق $100 يدفع تكاليف الديزل والغاز الطبيعي إلى الارتفاع، مما يثير تحذيرات من صدمة طاقة على غرار 2022-style للمستهلكين الأوروبيين هذا الشتاء. قال Roland Kaloyan، استراتيجي في Societe Generale SA: “ليس لدي أي تخصيص للقطاعات الأوروبية المرتبطة بالمستهلكين”. “لديكم أسعار بنزين أعلى، وأسعار فائدة أعلى، والكثير من عدم اليقين بشأن الجيوسياسية. هذا مرهق جدًا للناس، ومن الصعب جدًا القول إن هذا المزيج سيكون إيجابيًا.”

أظهر استطلاع حديث أجرته Bank of America Corp. أن صافي 50% من مديري الصناديق يقللون من أوزان تجار التجزئة الأوروبيين. وكان المحللون قد توقعوا انتعاشًا بنسبة 13% في أرباح شركات السلع الاختيارية هذا العام بعد أن انخفضت بمقدار 20% في 2025، وفقًا لـ Bloomberg Intelligence. وقالت Kate Calvert، محللة التجزئة في Investec Bank Plc، إن أشهر الشتاء ستكون حاسمة لتوقعات الطلب. “لم يرَ الناس بعد حقًا مقدار ارتفاع فواتير الوقود الخاصة بهم”، قالت. “هناك رياح معاكسة كبيرة جدًا أمام إنفاق المستهلكين في المستقبل.”

قال Emmanuel Cau، استراتيجي Barclays Plc: “الأمر كله يتعلق بالنفط”. “إذا انخفض النفط بسبب وجود اتفاق أو تصعيد، فهناك حالة لبعض الأسهم لترتد لأن التمركز متشائم جدًا جدًا.”

الكيانات الرئيسية: الشركات: Hennes & Mauritz AB، H&M، Zara، Inditex SA، Next Plc، Societe Generale SA، Bank of America Corp.، Bloomberg Intelligence، Investec Bank Plc، Barclays Plc | الأشخاص: Will Standring، Sagarika Jaisinghani، Roland Kaloyan، Kate Calvert، Emmanuel Cau | المواقع: European، Swedish، Middle East، UK