Hennes & Mauritz AB-এর হতাশাজনক উপার্জন প্রতিবেদন ইউরোপীয় খুচরা ব্যবসায়ের মুখোমুখি মুদ্রাস্ফীতির চাপ নিয়ে উদ্বেগ বাড়িয়েছে। Stoxx 600 Retail Index চলতি বছর 5.2% পতিত হয়েছে, বৃহত্তর বেন্চমার্কের 7.5% র্যালির তুলনায় খারাপ কর্মদক্ষতা দেখিয়েছে, কারণ তেলের উচ্চ দাম এবং hawkish কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো ভোক্তার আস্থা কমিয়ে দিচ্ছে। Swedish ফ্যাশন খুচরা ব্যবসায়ী H&M—যা ইতিমধ্যে subindex-এর সবচেয়ে খারাপ laggards-এর মধ্যে—বৃহস্পতিবার আরও কমে যায়, কারণ এটি মন্থর বিক্রয় প্রবৃদ্ধি এবং এমন profit margins-এর কথা জানিয়েছে যা tariff refunds-এর সহায়তা ছাড়া সংকুচিত হতো। Zara-এর মালিক Inditex SA-ও এই মাসের শুরুতে হতাশাজনক ফলাফল জানিয়েছে, আর Next Plc তার UK বিক্রয় পূর্বানুমান কমিয়েছে।

দীর্ঘস্থায়ী Middle East সংঘাত পূর্বাভাসকে আরও অন্ধকারময় করে তুলেছে। $100-এর ঊর্ধ্বে Brent crude diesel এবং natural gas-এর খরচ বাড়াচ্ছে, যা এই শীতকালে European consumers-এর জন্য 2022-style energy shock-এর সতর্কতা জাগিয়ে তুলেছে। “আমার European consumer-related sectors-এ শূন্য allocation আছে,” Societe Generale SA-র strategist Roland Kaloyan বলেছেন। “আপনাদের gasoline-এর দাম বেশি, হার বেশি এবং geopolitics নিয়ে প্রচুর অনিশ্চয়তা আছে। এটি মানুষের জন্য বেশ চাপপূর্ণ, এবং এটি বলা খুব কঠিন যে এটি এমন একটি cocktail যা ইতিবাচক হবে।”

Bank of America Corp.-এর একটি সাম্প্রতিক survey দেখিয়েছে যে net 50% fund managers European retailers-এ underweight আছেন। Bloomberg Intelligence অনুযায়ী, consumer discretionary firms-এর মুনাফা 2025 সালে 20% পতিত হওয়ার পর analysts এবার সেগুলোতে 13% rebound-এর ইঙ্গিত দিয়েছিলেন। Investec Bank Plc-এর retail analyst Kate Calvert বলেছেন যে শীতকালের মাসগুলো demand outlook-এর জন্য গুরুত্বপূর্ণ হবে। “মানুষ এখনও সত্যিই দেখেনি তাদের fuel bills কত বেড়েছে,” তিনি বলেন। “সামনে consumer spending-এর ওপর বেশ বড় headwind আছে।”

“এটি সবই oil-নির্ভর,” Barclays Plc-এর strategist Emmanuel Cau বলেছেন। “যদি oil কোনো deal বা de-escalation-এর কারণে কমে যায়, তাহলে কিছু stocks bounce করার সম্ভাবনা আছে কারণ positioning খুব, খুব bearish।”

প্রধান entities: Companies: Hennes & Mauritz AB, H&M, Zara, Inditex SA, Next Plc, Societe Generale SA, Bank of America Corp., Bloomberg Intelligence, Investec Bank Plc, Barclays Plc | People: Will Standring, Sagarika Jaisinghani, Roland Kaloyan, Kate Calvert, Emmanuel Cau | Locations: European, Swedish, Middle East, UK