Um relatório de resultados decepcionante da Hennes & Mauritz AB intensificou as preocupações com as pressões inflacionárias enfrentadas pelos varejistas europeus. O Stoxx 600 Retail Index caiu 5,2% este ano, com desempenho inferior ao rali de 7,5% do índice de referência mais amplo, pois os preços mais altos do petróleo e os bancos centrais hawkish esgotam a confiança do consumidor. A varejista sueca de moda H&M — já entre as piores laggards do subíndice — ampliou as quedas na quinta-feira, ao relatar crescimento fraco das vendas e margens de lucro que teriam encolhido sem a ajuda de reembolsos de tarifas. A proprietária da Zara, Inditex SA, também publicou resultados decepcionantes no início deste mês, enquanto a Next Plc reduziu sua previsão de vendas no UK.

O prolongado conflito no Middle East está escurecendo as perspectivas. O Brent crude acima de $100 está elevando o custo do diesel e do gás natural, provocando alertas sobre um choque energético no estilo 2022-style para os consumidores europeus neste inverno. “Não tenho nenhuma alocação em setores europeus relacionados ao consumo”, disse Roland Kaloyan, estrategista da Societe Generale SA. “Há preços mais altos da gasolina, taxas mais altas e muita incerteza sobre geopolítica. Isso é bastante estressante para as pessoas, e é muito difícil dizer que este coquetel será positivo.”

Uma pesquisa recente da Bank of America Corp. mostrou que um líquido 50% dos gestores de fundos está com peso inferior ao normal em varejistas europeus. Os analistas haviam apontado um rebote de 13% nos lucros das empresas de consumo discricionário este ano, depois que elas despencaram 20% em 2025, segundo a Bloomberg Intelligence. Kate Calvert, analista de varejo da Investec Bank Plc, disse que os meses de inverno serão cruciais para as perspectivas de demanda. “As pessoas ainda não viram realmente o quanto suas contas de combustível aumentaram”, disse ela. “Há um vento contrário bastante grande para os gastos dos consumidores daqui para frente.”

“É tudo uma questão de petróleo”, disse o estrategista da Barclays Plc, Emmanuel Cau. “Se o petróleo cair porque há um acordo ou desescalada, há um caso para que algumas ações se recuperem, porque o posicionamento é muito, muito bearish.”

Entidades-chave: Empresas: Hennes & Mauritz AB, H&M, Zara, Inditex SA, Next Plc, Societe Generale SA, Bank of America Corp., Bloomberg Intelligence, Investec Bank Plc, Barclays Plc | Pessoas: Will Standring, Sagarika Jaisinghani, Roland Kaloyan, Kate Calvert, Emmanuel Cau | Locais: European, Swedish, Middle East, UK