Un decepcionante informe de ganancias de Hennes & Mauritz AB ha intensificado las preocupaciones por las presiones inflacionarias que enfrentan los minoristas europeos. El Stoxx 600 Retail Index ha caído un 5,2% este año, con un desempeño inferior al repunte del 7,5% del índice de referencia más amplio, ya que los precios más altos del petróleo y los bancos centrales hawkish minan la confianza de los consumidores. La minorista sueca de moda H&M —ya una de las mayores rezagadas del subíndice— amplió sus descensos el jueves al informar de un crecimiento lento de las ventas y márgenes de beneficio que se habrían reducido sin la ayuda de los reembolsos de aranceles. La propietaria de Zara, Inditex SA, también publicó resultados decepcionantes a principios de este mes, mientras que Next Plc recortó su previsión de ventas en el UK.

El prolongado conflicto en Middle East está oscureciendo las perspectivas. El Brent crude por encima de $100 está elevando el coste del diésel y del gas natural, lo que provoca advertencias sobre un shock energético de estilo 2022-style para los consumidores europeos este invierno. “No tengo ninguna asignación a sectores europeos relacionados con el consumo”, dijo Roland Kaloyan, estratega de Societe Generale SA. “Tienen precios de la gasolina más altos, tipos más altos y mucha incertidumbre geopolítica. Eso es bastante estresante para la gente, y es muy difícil decir que este cóctel va a ser positivo”.

Una encuesta reciente de Bank of America Corp. mostró que un neto 50% de los gestores de fondos tienen una ponderación inferior a la normal en minoristas europeos. Los analistas habían pronosticado un repunte del 13% en los beneficios de las empresas de consumo discrecional este año después de que se desplomaran un 20% en 2025, según Bloomberg Intelligence. Kate Calvert, analista minorista de Investec Bank Plc, dijo que los meses de invierno serán cruciales para las perspectivas de demanda. “La gente aún no ha visto realmente cuánto han subido sus facturas de combustible”, dijo. “Hay un viento en contra bastante grande para el gasto de los consumidores de aquí en adelante”.

“Todo se trata del petróleo”, dijo el estratega de Barclays Plc Emmanuel Cau. “Si el petróleo baja porque hay un acuerdo o una desescalada, existe la posibilidad de que algunas acciones repunten porque la posición es muy, muy bajista”.

Entidades clave: Empresas: Hennes & Mauritz AB, H&M, Zara, Inditex SA, Next Plc, Societe Generale SA, Bank of America Corp., Bloomberg Intelligence, Investec Bank Plc, Barclays Plc | Personas: Will Standring, Sagarika Jaisinghani, Roland Kaloyan, Kate Calvert, Emmanuel Cau | Ubicaciones: European, Swedish, Middle East, UK