O esforço em duas frentes do secretário do Tesouro Scott Bessent para conter os problemas de liquidez — recompras aceleradas e garantias verbais — teve pouco sucesso. O anúncio de quarta-feira de pelo menos dobrar as recompras de títulos a partir do início de setembro fez inicialmente despencar os rendimentos, mas eles rapidamente se recuperaram na quinta-feira, com analistas como Krishna Guha, da Evercore ISI, classificando o plano como “uma forma fraca da Operação Twist” e dizendo que a entrevista teve “impacto mínimo”.
Com recompras confirmadas podendo exceder US$ 4 bilhões, críticos argumentam que o tamanho é ineficaz num mercado tão grande. Bessent mantém opções, incluindo recompras maiores, leilões menores de títulos de longo prazo, mudança na composição dos vencimentos ou invocar um “Bessent put” para pegar os vendidos de surpresa. No entanto, Thomas Simons, da Jefferies, alertou que o lançamento quebrou a estratégia de comunicação “regular e previsível” do Tesouro, reduzindo a credibilidade.
Mudanças estruturais agravam o desafio: bancos centrais reduzindo balanços, fundos de hedge tornando-se compradores marginais, relação déficit/PIB perto de 6% e dívida nacional superando US$ 40 trilhões. Bessent sugeriu cooperação com o Federal Reserve, embora o presidente Kevin Warsh enfatize taxas definidas pelo mercado. Bessent e o chefe do OMB Russell Vought planejam discutir consolidação fiscal em meio a déficits crescentes e pressão política por cortes de impostos.
Fonte: New York Times Top Stories · Resumido por HeadlinesBriefing