لم يحقق الجهد المزدوج الذي يبذله وزير الخزانة سكوت بيسنت لتهدئة مشكلات السيولة — إعادة شراء السندات بتسارع والطمأنة اللفظية — نجاحاً يُذكر. فقد أدى إعلان الأربعاء عن مضاعفة عمليات إعادة شراء السندات على الأقل اعتباراً من مطلع سبتمبر في البداية إلى انخفاض العوائد، لكنها ارتدت بسرعة يوم الخميس، بعد أن وصف محللون مثل كريشنا غوها من Evercore ISI الخطة بأنها «شكل ضعيف من عملية التويست»، وقالوا إن المقابلة كان لها «أثر محدود».
وبعد تأكيد أن عمليات إعادة الشراء قد تتجاوز 4 مليارات دولار، يرى النقاد أن هذا الحجم غير فعال في سوق بهذا الضخامة. ويحتفظ بيسنت بخيارات تشمل عمليات إعادة شراء أكبر، ومزادات أقل للسندات طويلة الأجل، وتغيير تركيبة آجال الاستحقاق، أو استحضار «بيسنت بوت» لإرباك البائعين بالمكشوف. ومع ذلك، حذر توماس سايمونز من Jefferies من أن هذا الإطلاق كسر استراتيجية التواصل «المنتظمة والمتوقعة» لوزارة الخزانة، مما قلل من مصداقيتها.
وتتفاقم التحديات بسبب تحولات هيكلية: تقليص البنوك المركزية لميزانياتها العمومية، وصعود صناديق التحوط كمشترين هامشيين، ونسبة عجز إلى ناتج محلي إجمالي تقارب 6%، ودين وطني يتجاوز 40 تريليون دولار. وأشار بيسنت إلى احتمال التعاون مع الاحتياطي الفيدرالي، رغم أن رئيسه كيفين وورش يؤكد على أسعار الفائدة التي يحددها السوق. ويخطط بيسنت ورئيس مكتب الإدارة والميزانية راسل فوت لمناقشة التوحيد المالي وسط عجز متزايد وضغوط سياسية لتخفيض الضرائب.
المصدر: New York Times Top Stories · لخّصه HeadlinesBriefing