Uma venda global de títulos públicos se intensificou na terça-feira, elevando os custos de empréstimo aos seus níveis mais altos em décadas e abalando investidores. À medida que a alta dos preços do petróleo agrava as preocupações com a inflação, os rendimentos dos títulos testam novas máximas, apertando orçamentos governamentais e elevando as taxas de empréstimos para consumidores e empresas. O rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos atingiu seu nível mais alto desde janeiro de 2025, enquanto o rendimento a 30 anos pairava perto de uma máxima de duas décadas. Em outros mercados, o rendimento do título japonês a 10 anos subiu acima de 3% pela primeira vez desde 1996, os rendimentos britânicos a 10 anos atingiram seu nível mais alto desde meados de 2007, e os rendimentos alemães a 10 anos alcançaram níveis vistos pela última vez em 2011.

Os custos de empréstimo crescentes dos EUA desencadearam uma batalha entre o Secretário do Tesouro Scott Bessent e investidores em títulos. Em muitas economias avançadas, o alargamento dos déficits orçamentários, altos níveis de dívida e inflação persistente inquietaram investidores que acreditam que os governos são incapazes ou não estão dispostos a melhorar as situações fiscais. Uma farra de empréstimos por empresas de tecnologia para construir sistemas de inteligência artificial é outro fator, com empresas emitindo bilhões em títulos que estão inundando os mercados e atraindo investidores para longe da dívida pública.

Um dos impulsionadores mais prementes de rendimentos mais altos é a guerra prolongada no Irã. À medida que os Estados Unidos e o Irã renovaram ataques, os preços do petróleo e do gás natural subiram novamente, com o Brent crude subindo acima de $90 o barril, quase 30% acima dos níveis pré-guerra. Preços de combustível mais altos adicionam custos enormes aos governos na Ásia e Europa, grandes importadores de energia. Os níveis de dívida governamental atingiram quantias assustadoras, com a dívida nacional bruta dos EUA superando $40 trilhões, ou mais de 120% da economia. Na França, a dívida pública excedeu 3,5 trilhões de euros, e no Japão, a dívida é mais que o dobro do tamanho da economia. Investidores veem muitos políticos como não fazendo o suficiente para reduzir déficits, com a França se tornando o mercado de dívida mais preocupante da região.