मंगलवार को सरकारी बॉन्ड में वैश्विक बिकवाली तेज हो गई, जिससे उधारी लागत दशकों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई और निवेशक घबरा गए। जैसे-जैसे बढ़ती तेल कीमतें मुद्रास्फीति की चिंताओं को बढ़ा रही हैं, बॉन्ड प्रतिफल नई ऊंचाइयों को छू रहे हैं, जिससे सरकारी बजट पर दबाव पड़ रहा है और उपभोक्ताओं और व्यवसायों के ऋण पर दरें बढ़ रही हैं। 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिफल जनवरी 2025 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया, जबकि 30-वर्षीय प्रतिफल दो दशक के उच्च स्तर के करीब रहा। अन्य बाजारों में, 10-वर्षीय जापानी बॉन्ड प्रतिफल 1996 के बाद पहली बार 3 प्रतिशत से ऊपर चढ़ गया, ब्रिटिश 10-वर्षीय प्रतिफल मध्य 2007 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया, और जर्मन 10-वर्षीय प्रतिफल 2011 के बाद देखे गए स्तरों पर पहुंच गया।

अमेरिका की बढ़ती उधारी लागत ने ट्रेजरी सचिव Scott Bessent और बॉन्ड निवेशकों के बीच लड़ाई छेड़ दी है। कई उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में, बढ़ते बजट घाटे, उच्च ऋण स्तर और जिद्दी मुद्रास्फीति ने निवेशकों को परेशान कर दिया है, जो मानते हैं कि सरकारें राजकोषीय स्थितियों में सुधार करने में असमर्थ या अनिच्छुक हैं। कृत्रिम बुद्धिमत्ता प्रणालियों के निर्माण के लिए प्रौद्योगिकी कंपनियों द्वारा उधारी की होड़ एक और कारक है, कंपनियां अरबों डॉलर के बॉन्ड जारी कर रही हैं जो बाजारों को भर रहे हैं और निवेशकों को सरकारी ऋण से दूर खींच रहे हैं।

उच्च प्रतिफल के सबसे दबाव वाले चालकों में से एक ईरान में लंबा युद्ध है। जैसे ही संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान ने हमले फिर से शुरू किए, तेल और प्राकृतिक गैस की कीमतें फिर से चढ़ गईं, ब्रेंट क्रूड 90 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर चला गया, जो युद्ध-पूर्व स्तरों से लगभग 30 प्रतिशत अधिक है। उच्च ईंधन कीमतें एशिया और यूरोप में सरकारों पर भारी लागत डालती हैं, जो बड़े ऊर्जा आयातक हैं। सरकारी ऋण स्तर चिंताजनक मात्रा में पहुंच गए हैं, अमेरिका का सकल राष्ट्रीय ऋण 40 ट्रिलियन डॉलर से अधिक हो गया है, या अर्थव्यवस्था के 120 प्रतिशत से अधिक। फ्रांस में, सार्वजनिक ऋण 3.5 ट्रिलियन यूरो से अधिक हो गया, और जापान में, ऋण अर्थव्यवस्था के आकार से दोगुने से अधिक है। निवेशक कई राजनेताओं को घाटे को कम करने के लिए पर्याप्त प्रयास नहीं करते देखते हैं, फ्रांस इस क्षेत्र का सबसे चिंताजनक ऋण बाजार बन गया है।