周二，全球政府债券抛售加剧，推高借贷成本至数十年来最高水平，令投资者不安。随着油价上涨加剧通胀担忧，债券收益率测试新高，挤压政府预算并推高消费者和企业贷款利率。美国10年期国债收益率升至2025年1月以来最高，30年期收益率徘徊在近二十年高位附近。其他市场方面，日本10年期国债收益率升破3%，为1996年以来首次；英国10年期收益率触及2007年中期以来新高；德国10年期收益率升至2011年以来水平。

美国不断上升的借贷成本引发了财政部长Scott Bessent与债券投资者之间的博弈。在许多发达经济体，不断扩大的预算赤字、高债务水平和顽固的通胀让投资者感到不安，他们相信政府无力或不愿改善财政状况。科技公司为构建人工智能系统而进行的借贷狂潮是另一因素，这些公司发行了数十亿美元债券，淹没市场并将投资者从政府债务中吸走。

推高收益率的最紧迫驱动因素之一是伊朗的长期战争。随着美国和伊朗重新展开攻击，石油和天然气价格再次攀升，布伦特原油升破每桶90美元，较战前水平上涨近30%。更高的燃料价格给亚洲和欧洲这些大型能源进口国的政府带来巨大成本。政府债务水平已达惊人程度，美国联邦债务超过40万亿美元，占经济体规模120%以上；法国公共债务超3.5万亿欧元；日本债务规模超经济体两倍。投资者认为许多政客在缩减赤字方面做得不够，法国成为该地区最令人担忧的债务市场。