Una venta masiva global de bonos gubernamentales se intensificó el martes, llevando los costos de endeudamiento a sus niveles más altos en décadas y sacudiendo a los inversores. A medida que el aumento de los precios del petróleo agrava las preocupaciones por la inflación, los rendimientos de los bonos prueban nuevos máximos, apretando los presupuestos gubernamentales y elevando las tasas de los préstamos para consumidores y empresas. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó su nivel más alto desde enero de 2025, mientras que el rendimiento a 30 años se mantuvo cerca de un máximo de dos décadas. En otros mercados, el rendimiento del bono japonés a 10 años subió por encima del 3 por ciento por primera vez desde 1996, los rendimientos británicos a 10 años alcanzaron su nivel más alto desde mediados de 2007, y los rendimientos alemanes a 10 años llegaron a niveles vistos por última vez en 2011.

Los costos de endeudamiento en aumento de Estados Unidos han desatado una batalla entre el Secretario del Tesoro Scott Bessent y los inversores en bonos. En muchas economías avanzadas, el ensanchamiento de los déficits presupuestarios, los altos niveles de deuda y la inflación obstinada han inquietado a los inversores que creen que los gobiernos son incapaces o no están dispuestos a mejorar las situaciones fiscales. Una orgía de endeudamiento por parte de empresas tecnológicas para construir sistemas de inteligencia artificial es otro factor, con empresas emitiendo miles de millones en bonos que están saturando los mercados y atrayendo a los inversores lejos de la deuda gubernamental.

Uno de los impulsores más apremiantes de los rendimientos más altos es la guerra prolongada en Irán. A medida que Estados Unidos e Irán reanudaron los ataques, los precios del petróleo y el gas natural volvieron a subir, con el crudo Brent superando los 90 dólares por barril, casi un 30 por ciento más alto que los niveles previos a la guerra. Los precios más altos del combustible añaden enormes costos a los gobiernos en Asia y Europa, grandes importadores de energía. Los niveles de deuda gubernamental han alcanzado cantidades asombrosas, con la deuda nacional bruta de Estados Unidos superando los 40 billones de dólares, o más del 120 por ciento de la economía. En Francia, la deuda pública superó los 3,5 billones de euros, y en Japón, la deuda es más del doble del tamaño de la economía. Los inversores ven a muchos políticos como no haciendo lo suficiente para reducir los déficits, con Francia convirtiéndose en el mercado de deuda más preocupante de la región.