Os mercados emergentes estão suportando melhor a venda global nos mercados de bonds do que seus pares do mundo desenvolvido, pois os investidores apostam que muitos países estão agora menos vulneráveis à ameaça de taxas de juros mais altas dos EUA que desviarão o capital. Anos de reformas fiscais dolorosas, fortalecimento de bancos centrais e ministérios das finanças, e uma disposição em lidar com a inflação cedo aumentando as taxas de juros deixaram muitos países em desenvolvimento melhor capacitados para resistir a rendimentos em aumento e a um dólar americano em alta que poderia ter desencadeado uma venda de mercados emergentes no passado. "Básicamente — muito mais resilientes do que você poderia imaginar," disse Werner Gey van Pittius, co-chefe de investimento em renda fixa da Ninety One. "Se eu te tivesse dito no início do ano que os Treasury dos EUA subiriam 110 pontos de base, você diria que EM (mercados emergentes) vai explodir. E não aconteceu." Os rendimentos dos Treasury dos EUA de 10 anos subiram de 4,8 por cento para 5,3 por cento no último mês.
No entanto, na África do Sul, Chile e outras grandes nações em desenvolvimento, os rendimentos dos bonds soberanos subiram muito menos e, em alguns casos, como no Brasil, caíram, refletindo uma divergência profunda entre bonds de mercados emergentes e bonds de mercados desenvolvidos nos últimos anos. Os rendimentos dos bonds aumentam quando seus preços caem. "A disciplina fiscal provavelmente foi mais forte nos mercados emergentes. Eles têm sido bons em aumentar a credibilidade institucional... como eles lidaram com a inflação pós-COVID deu confiança às pessoas," disse Eva Sun-Wai, gerente de carteira da M&G.
Segundo um índice de referência da JPMorgan, os bonds soberanos de moeda local nos mercados emergentes tiveram ganhos de 18 por cento ao longo do ano passado e subiram 3,5 por cento até o final de agosto, segundo um índice de referência da JPMorgan. A venda global em setembro deixou o índice plano para a data. Mas isso ainda representa um desempenho significativamente superior aos bonds de mercados desenvolvidos, que estão em queda de 4,5 por cento até a data, segundo um índice de referência da Bloomberg.
Fonte: Financial Times Markets · Resumido por HeadlinesBriefing