تتحمل الأسواق الناشئة هزيمة البيع العالمية في أسواق السندات بشكل أفضل من نظرائها في العالم المتطور، حيث يقدر المستثمرون أن العديد من البلدان أصبحت الآن أقل عرضة لتهديد ارتفاع الفوائد الأمريكية الذي قد يسحب الأموال. خلال سنوات من الإصلاحات الضيقة للبنود المالية، وتعزيز البنوك الوسطى والوزارات المالية، ورغبة موازنة الطوارئ من خلال رفع الفوائد لمحاربة التضخم مبكراً، تركت العديد من البلدان النامية قدرة أفضل على التحمل للفوائد المتصاعدة والدولار الأمريكي المتصاعد الذي قد يكون قد أدى إلى هزيمة في أسواق الناشئة في الماضي. "بشكل أساسي — أكثر صلابة مما كنت تتخيل," قال Werner Gey van Pittius، الكبير المشارك في الاستثمارات الثابتة في شركة Ninety One. "إذا أخبرتك في بداية السنة أن السندات الخاصة بواشngطنظام الوطن الأمريكي ستزيد 110 نقطة أساسية، لككتك أن EM (الأسواق الناشئة) ستنفجر. ولم يحدث ذلك." ارتفعت الفوائد على السندات الخاصة بواشngطنظام الوطن لمدة 10 سنوات من 4.8 بالمئة إلى 5.3 بالمئة خلال الشهر الماضي. ومع ذلك، في جنوب أفريقيا وتشيلي وغيرها من البلدان الكبرى النامية، ارتفعت الفوائد على السندات السيادية بشكل أكثر انخفاضاً وفي بعض الحالات، مثل البرازيل، انخفضت، مما يعكس تفاوتاً عميقاً بين سندات الأسواق الناشئة وسندات الأسواق المتطورة خلال السنوات الأخيرة. ترتفع فوائد السندات عندما تنخفض أسعارها. "قد يكون هناك تمسك أقوى للبنود المالية في الأسواق الناشئة. لقد كانوا جيداً في زيادة الثقة المؤسسية... كيف التعامل مع التضخم بعد كوفيد أعطى الناس ثقة," قال Eva Sun-Wai، مدير محفظة الاستثمار في شركة M&G. وفقاً لمؤشر M&G الدليلي، حققت السندات السيادية للعملات المحلية في الأسواق الناشئة عائداً بنسبة 18 بالمئة على مدار العام الماضي، وكانت على المستوى 3.5 بالمئة إلى نهاية أغسطس هذا العام، وفقاً لمؤشر دليلي من JPMorgan. تركت الهزيمة العالمية في سبتمبر المؤشر متوازناً للعام حتى الآن. ومع ذلك، فهذا يزيد من الأداء المهدد للسندات في الأسواق المتطورة، التي تنخفض بنسبة 4.5 بالمئة في العام حتى الآن، وفقاً لمؤشر دليلي من بلتشمبر.
المصدر: Financial Times Markets · لخّصه HeadlinesBriefing