Pasar emergen sedang menahan penjualan global di pasar obligasi dengan lebih baik daripada rekan pasar dunia yang telah berkembang, karena investor meracang banyak negara kini lebih kurang rentan terhadap ancaman tingkat bunga Amerika Serikat yang menarik modalnya. Beberapa tahun reformasi fiskal yang menyakitkan, memperkuat bank sentral dan kementerian keuangan, serta kemauan untuk menangani inflasi lebih awal dengan meningkatkan tingkat bunga telah menyisakan banyak negara berkembang yang lebih mampu untuk menahan yield yang meningkat dan dolar Amerika Serikat yang melambung yang mungkin telah memicu penjualan di pasar emergen di masa lalu. "Secara dasar — jauh lebih tangguh daripada yang Anda dugum," kata Werner Gey van Pittius, co-pemimpin investasi untuk obligasi tetap di Ninety One. "Jika saya telah mengatakan pada awal tahun bahwa obligasi Treasury AS akan naik 110 poin bersasar, Anda akan berkata bahwa EM (pasar emergen) akan meledak. Dan tidak terjadi." Yield obligasi Treasury AS 10 tahun telah naik dari 4,8 persen ke 5,3 persen dalam bulan lalu.
Namun, di Afrika Selatan, Chile dan negara-negara berkembang lainnya, yield obligasi sovereign telah naik jauh lebih sedikit dan dalam beberapa kasus, seperti Brasil, bahkan turun, mencerminkan divergensi yang mendalam antara obligasi pasar emergen dan obligasi pasar terkembang dalam beberapa tahun terakhir. Yield obligasi naik ketika harganya turun. "Disiplin fiskal mungkin telah lebih kuat di pasar emergen. Mereka telah cukup baik meningkatkan kredibilitas institusional... cara mereka mengatasi inflasi pasca-COVID telah memberi orang rasa tenang," kata Eva Sun-Wai, manajer portofolio di M&G.
Menurut indeks patokan JPMorgan, obligasi lokal mata uang sovereign di pasar emergen mencatatkan kenaikan 18 persen selama tahun lalu dan naik 3,5 persen hingga akhir Agustus tahun ini, menurut indeks patokan JPMorgan. Penjualan global pada September telah menyisakan indeks tetap pada tingkat flat untuk tahun hingga saat ini. Namun, ini masih menandakan performa yang signifikan lebih baik daripada obligasi pasar terkembang, yang turun 4,5 persen dalam tahun hingga saat ini, menurut indeks patokan Bloomberg.
Sumber: Financial Times Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing