David Ellison consolidou seu papel como magnata de Hollywood na terça-feira com o fechamento da aquisição da Paramount sobre Warner Bros Discovery por 111 bilhões de dólares, um acordo que dá ao filho de uma das pessoas mais ricas do mundo as chaves de alguns dos maiores ativos de mídia e entretenimento. A empresa combinada, agora conhecida como Skydance, é um colosso de Hollywood, mas Ellison enfrenta um desafio ao assumir uma coleção composta principalmente de ativos de mídia legada e colocá-la em competição com empresas de tecnologia bem financiadas como Netflix e YouTube. “Hoje é um dia histórico, não apenas para a Skydance, mas para toda a nossa indústria,” disse Ellison em um comunicado. Ellison, filho do fundador da Oracle, Larry Ellison, venceu a Netflix em sua oferta por Warner — superando o gigante do streaming após uma batalha de aquisição acirrada em fevereiro.
Mas agora ele enfrenta uma tarefa mais difícil: unir uma coleção de estúdios de cinema, TV a cabo e negócios de streaming enquanto trabalha sob um ônus de dívida exorbitante. Ele tem as rédeas de negócios que geraram 65 bilhões de dólares de receita no ano passado e que contavam com mais de 200 milhões de assinantes em suas ofertas diretas ao consumidor, de acordo com documentos compartilhados com os credores. Isso inclui as redes de televisão HBO, CBS, CNN e MTV, as franquias Harry Potter, Batman e Star Trek, bem como os estúdios homônimos Warner e Paramount, com as empresas empregando mais de 53.000 pessoas no final de 2025.
A empresa estima que gasta mais de 30 bilhões de dólares anualmente em conteúdo, produzindo filmes e programas de TV como The White Lotus e House of the Dragon. Muitos em Hollywood acreditam que o objetivo de David Ellison de distribuir 30 filmes por ano é ambicioso. Criticamente, Ellison deve encontrar uma maneira de extrair 6 bilhões de dólares de economia de custos prometida do negócio enquanto ainda atrai os melhores atores e diretores de Hollywood.
Após anos de cortes de custos após a fusão Discovery-Warner em 2022, os veteranos da Warner estão se preparando para mais perdas de empregos. Essas economias de custos são necessárias para ajudar a Skydance a suportar uma carga de dívida massiva, já que a empresa recebeu classificações de junk bond das principais agências de crédito depois de tomar mais de 50 bilhões de dólares emprestados para financiar a aquisição da WBD. Os analistas da S&P Global alertaram que sua razão de alavancagem, que mede o valor da dívida que a empresa deve em comparação com sua rentabilidade, subiria para um nível avassalador de 7,6 após a transação e permaneceria perto desse nível até 2027.
Em contraste, as empresas blue-chip típicas que recebem classificações de investimento geralmente têm uma razão de alavancagem próxima a 2. “O ponto mais importante é reduzir a dívida,” disse Laura Martin, analista sênior de mídia da Needham & Co. “Eles estão superalavancados e, porque o fechamento do acordo foi atrasado, eles levantaram capital a uma taxa de juros alta de três anos. Eles estão presos com isso [a dívida].” Enquanto Martin disse que esperava que houvesse economias substanciais nas equipes que distribuem e vendem o catálogo de filmes e TV da Warner, Ellison será restringido de cortar drasticamente o orçamento de filmes da empresa. Como parte de um acordo que ele chegou com 12 procuradores-gerais de estados que tinham processado para bloquear o acordo com a Warner, a Skydance deve distribuir pelo menos 30 filmes por ano nos cinemas nos próximos cinco anos e gastar um adicional de 1,5 bilhão de dólares na produção de filmes e TV nos EUA durante esse período.
Muitos em Hollywood acreditam que o objetivo de Ellison de distribuir 30 filmes por ano é ambicioso. Espera-se que Ellison apresente sua visão aos funcionários e investidores na terça-feira. Muita parte da equipe de liderança foi retirada de dentro da Paramount, com o diretor financeiro, jurídico e de comunicações do grupo aumentando suas responsabilidades como parte da aquisição.
Fonte: Financial Times Companies · Resumido por HeadlinesBriefing