Os traders de crédito estão cotando os empréstimos privados da Merlin Entertainments Ltd. muito acima dos preços em dificuldade, refletindo o valor que os investidores atribuem à dívida respaldada por ativos britânicos valiosos como o London Eye. Os traders em bancos incluindo Barclays Plc e a corretora Market Securities LLC estão mostrando preços indicativos de cerca de 101 centavos por euro e dólar para as tranches de €418 milhões ($470 milhões) e $396 milhões antes da emissão esperada até o fim do ano. Em comparação, o título garantido de Merlin de €700 milhões que vence em junho de 2030 está cotado em torno de 66 centavos por euro após cair aproximadamente 14 centavos desde que o novo financiamento foi anunciado em 10 de setembro.
Os novos empréstimos estão classificados no mesmo nível da dívida sênior garantida, mas também carregam reivindicações adicionais sobre o London Eye e outros ativos que geram caixa no Reino Unido, o que pode potencialmente proporcionar aos detentores maiores recuperações se a empresa calotear. Esta dívida foi organizada para refinanciar $830 milhões de títulos não garantidos que vencem no próximo ano. Um pequeno grupo de fundos está fornecendo o financiamento, com uma parte reservada para os credores existentes.
Os empréstimos estão sendo cotados em uma base de 'se e quando emitidos'. Este refinanciamento ocorre enquanto o proprietário da Legoland enfrenta lucros mais fracos e custos em aumento, com menor confiança do consumidor afetando o número de visitantes em algumas atrações do Reino Unido nos últimos resultados trimestrais.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing