Pedagang kredit memberikan pinjaman pribadi Merlin Entertainments Ltd. jauh di atas harga dalam kondisi kesulitan, mencerminkan nilai yang diberikan investor terhadap utang yang didukung oleh aset Inggris berharga seperti London Eye. Pedagang di bank termasuk Barclays Plc dan broker Market Securities LLC menunjukkan harga indikasi sekitar 101 sen per euro dan dolar untuk tranche sebesar €418 juta ($470 juta) dan $396 juta sebelum penerbitan yang diharapkan hingga akhir tahun. Dalam perbandingan, obligasi yang dijamin Merlin sebesar €700 juta yang jatuh tempo pada Juni 2030 diperdagangkan sekitar 66 sen per euro setelah turun sekitar 14 sen sejak pengumuman pendanaan baru pada 10 September.
Pinjaman baru ini berada pada tingkat yang sama dengan utang senior yang dijamin, tetapi juga membawa klaim tambahan atas London Eye dan aset-aset Inggris yang menghasilkan uang tunai, yang potensialmente dapat memberikan pemegang pemulihan yang lebih tinggi jika perusahaan gagal bayar. Utang ini disusun untuk meng-refinansiasi utang tanpa jaminan sebesar $830 juta yang jatuh tempo tahun depan. Sebelompok kecil dana menyediakan pendanaan, dengan sebagian yang disediakan untuk pemberi pinjaman yang sudah ada.
Pinjaman ini ditawarkan pada dasar 'jika dan ketika diterbitkan'. Pengembalian utang ini terjadi saat pemilik Legoland menghadapi pendapatan yang lebih rendah dan biaya yang meningkat, dengan kepercayaan konsumen yang menurun memengaruhi jumlah pengunjung di beberapa atraksi Inggris dalam hasil triwulatan terakhir.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing