Grande parte deste ano, a Coreia do Sul foi o símbolo do acelerado movimento global em torno da IA. Agora, por quase todas as medidas, o mercado de ações de US$ 4,3 trilhões está perdendo rapidamente relevância para os investidores. O volume de negociações caiu 70% desde o pico de final de maio, os estrangeiros estão se retirando no ritmo mais rápido da Ásia e os investidores de varejo locais também estão recuando. O Kospi, o índice de ações mais importante do mundo com melhor desempenho no primeiro semestre, já perdeu 22% e se tornou o pior no segundo semestre, enquanto seus pares taiwanês e americano, muito ligados à IA, atingem novas máximas.
Por trás dessa reviravolta está um mercado cujo desempenho ligado à IA depende de forma desproporcional da Samsung Electronics Co. e da SK Hynix Inc., as duas gigantes de chips de memória no coração da cadeia global de suprimentos de IA. Essa concentração agora se tornou um passivo, à medida que os investidores questionam a durabilidade do ciclo de alta dos chips de memória. Phillip Wool, chefe de gestão de carteiras da Rayliant Global Advisors, afirmou que "o dinheiro fácil nesse tema já foi ganho", acrescentando que seu fundo tem realizado lucros em ações de IA coreanas e agora está com peso abaixo do índice em SK Hynix e Samsung Electronics. As duas fabricantes de chips juntas respondem por mais da metade da ponderação do Kospi.
Fundos estrangeiros retiraram US$ 131 bilhões de ações coreanas neste ano, o maior valor entre os principais mercados asiáticos, segundo dados da bolsa compilados pela Bloomberg. As ações da Samsung caíram na quinta-feira, apesar de um salto de quase nove vezes no lucro operacional trimestral. A Coreia também tem dificuldade para atrair compradores, já que Samsung e SK Hynix estão perto de concluir recompras de ações somadas de 55 trilhões de wons (US$ 41 bilhões). Os investidores individuais seguem ausentes após a debandada de julho, e os empréstimos com margem e os saldos das contas de corretoras estão bem abaixo dos picos.
Alguns investidores ainda enxergam valor. Jon Withaar, gestor de carteiras da Pictet Asset Management em Singapura, afirmou que as ações de memória se tornaram ações de valor, baratas em relação aos lucros atuais, enquanto o varejo e os hedge funds de capital de curto prazo buscam crescimento. A iniciativa da Coreia para elevar o valor corporativo também atrai compradores. Enquanto isso, Taiwan ganha preferência, com o Taiex subindo 70% neste ano e superando o Kospi em cerca de 23 pontos percentuais no último trimestre, a maior diferença desde a virada do século.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing