Durante gran parte de este año, Corea del Sur fue el gran ejemplo del candente auge global de la IA. Ahora, según casi todas las medidas, el mercado bursátil de 4,3 billones de dólares está perdiendo rápidamente relevancia para los inversores. La rotación se ha desplomado un 70% desde su máximo de finales de mayo, los extranjeros se retiran al ritmo más rápido de Asia y los inversores minoristas locales también están reculando. El Kospi, el índice bursátil principal de mejor rendimiento del mundo en el primer semestre, ha perdido desde entonces un 22% y es el de peor comportamiento en el segundo semestre, mientras que sus homólogos taiwanés y estadounidense, muy ligados a la IA, marcan nuevos máximos.
Detrás de esta reversión hay un mercado cuyo rendimiento con la IA depende de forma desproporcionada de Samsung Electronics Co. y SK Hynix Inc., los dos gigantes de los chips de memoria en el corazón de la cadena de suministro global de la IA. Esa concentración es ahora un pasivo, ya que los inversores cuestionan la durabilidad del ciclo de auge de los chips de memoria. Phillip Wool, director de gestión de carteras de Rayliant Global Advisors, afirmó que “el dinero fácil en ese tema ya se ha ganado”, y añadió que su fondo ha estado recogiendo beneficios en acciones de IA coreanas y que ahora tiene una infraponderación en SK Hynix y Samsung Electronics. Los dos fabricantes de chips suman más de la mitad de la ponderación del Kospi.
Los fondos extranjeros retiraron 131.000 millones de dólares de las acciones coreanas este año, la cifra más alta entre los principales mercados asiáticos, según datos bursátiles compilados por Bloomberg. Las acciones de Samsung cayeron el jueves a pesar de un aumento casi nueve veces mayor de su beneficio operativo trimestral. Corea también tiene dificultades para atraer compradores, ya que Samsung y SK Hynix están a punto de completar recompras de acciones combinadas por valor de 55 billones de wones (41.000 millones de dólares). Los inversores particulares siguen sin aparecer tras el desplome de julio, y los préstamos con margen y los saldos de las cuentas de corretaje están muy por debajo de sus máximos.
Algunos inversores siguen viendo valor. Jon Withaar, gestor de carteras de Pictet Asset Management en Singapur, afirmó que los valores de memoria se han convertido en valores de valor, baratos con los beneficios actuales, mientras que los minoristas y los fondos de cobertura de capital rápido persiguen el crecimiento. La iniciativa de Corea para aumentar el valor corporativo también atrae compradores. Mientras tanto, Taiwán gana favor: el Taiex sube un 70% este año y superó al Kospi en unos 23 puntos porcentuales el último trimestre, la mayor diferencia desde el cambio de siglo.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing