Os custos de empréstimo dispararam globalmente à medida que os medos de inflação aumentam. O rendimento médio de um título corporativo americano de alta qualidade superou 6% esta semana pela primeira vez desde 2023, com os prêmios de risco subindo para o nível mais alto em seis meses. As empresas estão lutando para colocar dívida. A Paramount Skydance Corp. vendeu cerca de 50 bilhões de dólares em dívida de aquisição, apenas para ver grande parte dela enfraquecer em poucas horas. A Campbell's Co. e o fundo de crédito privado da Bain Capital Credit LP também encontraram demanda fraca. A MBRF Global Foods Co. SA do Brasil atrasou financiamentos, e o Multinational Mine Group arquivou uma venda de notas de cinco anos. Apenas quatro mutuários acessaram o mercado americano de títulos de alta qualidade esta semana, já que a oferta de 30 bilhões de dólares da Paramount dominou a atividade. Scott Kimball, da Loop Capital Asset Management, observou que o desempenho confuso das novas emissões e a demanda fraca provavelmente decepcionarão rumo ao fim do ano. Dennis Cinelli, CFO da Paramount, chamou os declínios iniciais de "volatilidade de um dia", enfatizando que o acordo visava criar uma "empresa de entretenimento e tecnologia de próxima geração". Annie Seelaus, da R. Seelaus & Co., alertou que grandes acordos que financiam investimentos em IA devem correr bem para sustentar a confiança do mercado. Um relatório do Barclays alerta que vendas rápidas nos mercados de taxas normalmente levam a fraqueza de crédito; quando o rendimento do Tesouro americano de 10 anos sobe 40 pontos-base mensais, os spreads geralmente se alargam pouco depois. Embora rendimentos mais altos possam eventualmente atrair investidores sensíveis a taxas, como fundos de pensão, David Del Vecchio, da PGIM Fixed Income, diz que muitos preferem estabilidade antes de implantar capital agressivamente.
O enfraquecimento da dívida da Paramount pode assustar outras empresas planejando novos acordos. O mercado de alta qualidade depende fortemente do sucesso de transações jumbo. Por ora, espera-se que o ritmo de emissão desacelere ainda mais, com vendas americanas investment grade projetadas em torno de 100 bilhões de dólares este mês, abaixo dos 132 bilhões do ano passado e quase 195 bilhões em setembro.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing