Biaya pinjaman telah melonjak secara global seiring dengan meningkatnya ketakutan inflasi. Rata-rata yield obligasi korporas AS high-grade menembus 6% minggu ini untuk pertama kalinya sejak 2023, dengan premi risiko naik ke level tertinggi dalam enam bulan. Perusahaan berjuang untuk menempatkan utang. Paramount Skydance Corp. menjual sekitar $50 miliar utang akuisisi, hanya untuk melihat sebagian besar melemah dalam beberapa jam. Campbell's Co. dan dana kredit pribadi Bain Capital Credit LP juga menemukan permintaan yang suram. MBRF Global Foods Co. SA Brasil menunda pembiayaan, dan Multinational Mine Group menunda penjualan nota lima tahun. Hanya empat peminjam yang mengakses pasar obligasi high-grade AS minggu ini, karena penawaran $30 miliar Paramount mendominasi aktivitas. Scott Kimball dari Loop Capital Asset Management mencatat bahwa kinerja emisi baru yang kacau dan permintaan lemah kemungkinan akan mengecewakan menjelang akhir tahun. Dennis Cinelli, CFO Paramount, menyebut penurunan awal sebagai "volatilitas sehari", menekankan bahwa kesepakatan itu bertujuan menciptakan "perusahaan hiburan dan teknologi next-generation". Annie Seelaus dari R. Seelaus & Co. memperingatkan bahwa deal besar yang mendanai investasi AI harus berjalan baik untuk mempertahankan kepercayaan pasar. Laporan Barclays memperingatkan bahwa penjualan cepat di pasar suku bunga biasanya mengarah ke kelemahan kredit; ketika yield Treasury AS 10 tahun naik 40 basis points bulanan, spread biasanya melebar tidak lama setelahnya. Meskipun yield yang lebih tinggi akhirnya bisa menarik investor sensitif suku bunga seperti dana pensiun, David Del Vecchio dari PGIM Fixed Income mengatakan banyak yang memilih stabilitas sebelum menanamkan modal secara agresif.
Melemahnya utang Paramount bisa menakut-nakuti perusahaan lain yang merencanakan deal baru. Pasar high-grade sangat bergantung pada keberhasilan transaksi jumbo. Saat ini, kecepatan penerbitan diperkirakan akan melambat lebih lanjut, dengan penjualan investment-grade AS diperkirakan sekitar $100 miliar bulan ini, turun dari $132 miliar tahun lalu dan hampir $195 miliar di September.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing