随着通胀担忧升温，全球借贷成本飙升。本周，美国高评级企业债券的平均收益率首次突破6%，达到2023年以来的最高水平，风险溢价攀升至六个月来的高点。企业发行债券面临困难。Paramount Skydance Corp. 发售了约500亿美元的收购债务，但其中大部分在数小时内走弱。Campbell's Co. 和 Bain Capital Credit LP 的私人信贷基金也发现需求疲软。巴西的 MBRF Global Foods Co. SA 推迟了融资，Multinational Mine Group 搁置了五年期票据发行。本周仅有四家借款人进入美国高评级债券市场，因为 Paramount 的300亿美元发行主导了活动。Loop Capital Asset Management 的 Scott Kimball 指出，混乱的新发行表现和疲软的需求可能会导致年底前的发行表现令人失望。Paramount 的首席财务官 Dennis Cinelli 将最初的下跌称为“一天的波动”，强调该交易旨在创建一家“下一代娱乐和技术公司”。R. Seelaus & Co. 的 Annie Seelaus 警告称，为 AI 投资提供资金的大型交易必须顺利进行，以维持市场信心。Barclays 的一份报告警告称，利率市场的快速抛售通常会导致信用疲软；当10年期美国国债收益率单月上升40个基点时，利差通常会在不久后扩大。虽然较高的收益率最终可能吸引养老基金等对利率敏感的投资者，但 PGIM Fixed Income 的 David Del Vecchio 表示，许多人在积极部署资本前更倾向于稳定。
Paramount 债券走弱可能会吓退其他计划新发行的公司。高评级市场严重依赖巨额交易的成功。目前，预计发行步伐将进一步放缓，本月美国投资级销售预计约为1000亿美元，低于去年的1320亿美元和9月份的近1950亿美元。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要