As preocupações dos investidores estão se intensificando antes do segundo turno das eleições presidenciais do Brasil, enviando para cima os custos de cobertura. Embora o cenário base espere que Flávio Bolsonaro mantenha sua vantagem da primeira volta sobre Luiz Inácio Lula da Silva, as opções put populares que protegem contra quedas acionárias duplicaram seus preços. As medidas de volatilidade da moeda local e das ações estão em seus níveis mais altos desde a pandemia. À medida que a demanda por apostas bearish cresce, os preços subiram, criando obstáculos para investidores que buscam proteção de carteira, enquanto as pesquisas indicam que a corrida está se estreitando. O put de novembro de $38 no iShares MSCI Brazil ETF foi avaliado em $1.55 na quarta-feira, mais do que o dobro de seu preço de três semanas antes, após a primeira volta. O viés do mercado de opções atingiu seu ponto mais amplo desde a Covid-19 em 2020, mesmo quando o próprio ETF permaneceu relativamente inalterado. O custo de se proteger contra quedas do índice subiu tanto que a demanda por call spreads aumentou, sugerindo que os traders estão substituindo posições alcistas do mercado à vista por apostas de opções.
No mercado de câmbio, os risk reversals que medem a proteção contra um real mais fraco subiram para cerca de 12%, o mais alto desde 2008. Esta subida nos preços foi agravada por um fator técnico: os distribuidores que venderam estruturas de opções aos clientes agora estão se esforçando para cobrir sua própria exposição, empurrando os preços mais para cima.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing