地政学は、イランがホルムズ海峡のタンカーへの攻撃を激化させ、原油価格が上昇した後も債券市場の焦点 remain しています。米国および欧州の政府債券の利回りが上昇し、30年債利回りは欧州の昼間取引で24年ぶりの新高に達しました。これは、一日の安堵の後、水曜日に世界的な債券売り戻しが再開されたためです。予算懸念が継続しているため、フランス国債は引き続きパフォーマンスが劣りました。米国国債の利回りはアジア時間帯に上昇し、欧州が開場した後も上昇を続け、投資家は金利を25ベーシスポイント引き上げて3.75%-4.00%とした9月の連邦準備制度理事会（FRB）会合の議事録を待っていました。議事録はGMT1800時に発表予定です。30年債利回りは5.706%まで上昇し、2002年以来の水準となっています（Tradewebによる）。
「持続的な米国のインフレ、回復力のある活動、財政上の逆風により、市場は政策金利のより高い経路を織り込むようになった」とState Street Investment Managementはノートで述べています。「物価上昇、借入コストの上昇、地政学的不確実性が引き続き課題を生み出している一方で、経済成長は驚くほど回復力を持っています」と述べています。
「粘着性のあるインフレと回復力のある経済成長は、金利に対するさらなる上方圧力の可能性を示唆しています」。10月のFRBによる追加利上げに関する市場の期待はその後変動しています。市場は現在、今月の利上げに22%の確率を割り当てており、先週初めの約70%から大幅に低下していますが、今後1年間で複数の利上げが予想されています（LSEGデータによる）。地政学は、イランが最近の日にホルムズ海峡のタンカーへの攻撃を激化させ、原油価格を押し上げた後も、世界的な債券市場の焦点 remain しています。ブレント原油は1バレルあたり101.9ドルで1.3%上昇しました。
「明らかに、地政学的景観のオーバーハンガーと、それに続く関連する価格圧力の高まった性質、および政府債券利回りの上方への押し上げは、センチメントと一般的なリスク選好に引き続き重しとなっています」とFirst Abu Dhabi BankのチーフエコノミストであるSimon Ballardはノートで述べています。フランスの予算交渉とそれに伴う全国的な抗議活動は欧州の神経を揺さぶり、フランス国債（OATs）をユーロ圏において再びパフォーマンスの劣ったものとしています。10年物フランスOAT利回りはほぼ14ベーシスポイント上昇して4.889%となり、一方10年物ドイツ国債（Bund）利回りは3.3ベーシスポイント上昇して3.507%となりました。10年物米国国債利回りは5.3ベーシスポイント上昇して5.323%となりました（Tradewebによる）。
「フランスは急速に欧州の債券売り戻しの焦点になりつつあります」とFederated Hermes Limitedのクロスボーダー・クレジット責任者であるMitch Reznickはノートで述べています。10年物OAT-Bund利回りスプレッドは直近139ベーシスポイントで、金曜日のピークである159ベーシスポイントにわずかに届かない水準で推移しています（Tradewebによる）。
「動きの速度が重要です」とReznickは述べています。投資家はフランス国債を離れ、ドイツ国債（Bund）の質を求めており、これが両者のスプレッドをさらに拡大させています。The Wall Street Journalとのインタビューで、フランスのロラン・レスキュール財務相は、2027年予算の交渉が行き詰まった場合、特別な憲法権限を行使し、議会の承認を経ずに数十億ユーロの支出削減を成立させる用意があると述べています。また、予算のすべての側面で交渉する用意があるが、2つのレッドラインがあると述べています。すなわち、予算赤字をGDPの最大5%に抑えること、および成長を損なういかなる変更も避けることです。野党極右指導者マリーヌ・ル・ペンの「黄金律」債務ブレーキおよび2032年までに1400億ユーロ（1576.5億ドル）の節約に関する提案は、「財政規律を方向性として狙っているが、実施には厳しい憲法上の障壁に直面している」とTickmill Groupの市場戦略家であるPatrick Munnellyはノートで述べています。一方、Danske Bankの分析家は、長期米国国債に対するさらなる圧力のリスクを指摘しています。
「米国国債カーブの長期端への圧力は、米国国債の供給だけでなく、ハイパースケーラーからも生じています」とDanskeのチーフアナリストであるJens Peter Sorensenは...
出典: Wall Street Journal Markets · 要約：HeadlinesBriefing