地缘政治仍是债市焦点，伊朗加强了对霍尔木兹海峡油轮的袭击，油价随之上涨。美国和欧洲政府债券收益率上升，30年期收益率在欧洲午间交易中攀升至24年来的新高，全球债券抛售在经历一天的缓解后于周三重新开始。由于持续的预算担忧，法国债券继续表现落后。美国国债收益率在亚洲时段上升，并在欧洲开盘后继续上涨，投资者正等待美联储9月会议纪要，当时美联储将利率上调25个基点至3.75%-4.00%。会议纪要将于格林尼治标准时间1800点公布。据Tradeweb数据，30年期美国国债收益率升至5.706%，为2002年以来未见水平。
“持续的美国通胀、有韧性的经济活动以及财政逆风，已促使市场为政策利率定价更高的路径，”State Street Investment Management在一份报告中表示。“尽管价格上涨、借贷成本上升以及地缘政治不确定性继续带来挑战，但经济增长仍出人意料地保持韧性，”该公司表示。
“与此同时，顽固的通胀和有韧性的经济增长指向利率可能面临进一步上行压力。”市场对10月美联储再次加息的预期此后一直在波动。根据LSEG数据，市场目前给予本月加息22%的概率，较上周初的约70%大幅下降，尽管预计未来一年仍会有多次加息。地缘政治仍是全球债市焦点，因为伊朗近期加强了对霍尔木兹海峡油轮的袭击，推高油价。布伦特原油上涨1.3%，至每桶101.9美元。
“显然，地缘政治格局的悬而未决，以及随之而来的相关价格上涨压力和高企性质，以及政府债券收益率的进一步上升，仍在持续压制市场情绪和普遍风险偏好，”First Abu Dhabi Bank首席经济学家Simon Ballard在一份报告中表示。法国的预算谈判以及随之而来的全国抗议活动令欧洲人心神不宁，法国政府债券，即OATs，再次成为欧元区表现落后的债券。10年期法国OAT收益率上涨近14个基点至4.889%，而10年期德国Bund收益率上涨3.3个基点至3.507%。据Tradeweb数据，10年期美国国债收益率上涨5.3个基点至5.323%。
“法国正迅速成为欧洲债券抛售的焦点，”Federated Hermes Limited跨境信贷主管Mitch Reznick在一份报告中表示。据Tradeweb数据，10年期OAT-Bund收益率利差上次为139个基点，低于周五接近159个基点的峰值。
“这一波动的速度很重要，”Reznick表示。投资者正抛售法国政府债券，转向德国Bund寻求质量，这进一步拉大了两者的利差。在接受《华尔街日报》采访时，法国财政部长Roland Lescure表示，如果2027年预算谈判陷入僵局，政府准备行使特殊宪法权力并绕过议会，通过数十亿欧元的支出削减。他还表示愿意就预算的所有方面进行谈判，但他有两条红线——坚持预算赤字不超过国内生产总值的5%，并避免任何损害增长的变化。反对派极右翼领袖Marine Le Pen提出的“黄金法则”债务刹车和到2032年节省1400亿欧元（1576.5亿美元）的提议“在方向上针对财政纪律，但实施面临陡峭的宪法障碍，”Tickmill Group市场策略师Patrick Munnelly在一份报告中表示。与此同时，Danske Bank分析师认为长期美国国债可能面临进一步压力。
“美国国债曲线长端正承受压力，这不仅来自国债的供应，也来自超大规模云服务商，”Danske首席分析师Jens Peter Sorensen在一份报告中表示……
来源: Wall Street Journal Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要