La geopolítica sigue siendo un foco para los mercados de bonos después de que Irán intensificara los ataques a petroleros en el estrecho de Ormuz y los precios del petróleo subieran. Los rendimientos de los bonos gubernamentales de EE.UU. y Europa subieron, con el rendimiento a 30 años escalando a un nuevo máximo de 24 años en el comercio europeo de mediodía, mientras la venta masiva global de bonos se reanudaba el miércoles después de un día de alivio. Los bonos franceses continuaron con un desempeño inferior debido a las preocupaciones presupuestarias en curso. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. subieron en horas asiáticas y continuaron haciéndolo al abrirse Europa, mientras los inversores esperaban las actas de la reunión de septiembre de la Reserva Federal, cuando subió las tasas de interés en 25 puntos básicos a 3.75%-4.00%. Las actas están programadas para las 1800 GMT. El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años subió a 5.706%, un nivel no visto desde 2002, según Tradeweb.
“La inflación persistente de EE.UU., la actividad resiliente y los vientos en contra fiscales han llevado a los mercados a valorar una trayectoria más alta para las tasas de política”, dijo State Street Investment Management en una nota. “Aunque los precios al alza, los costos de préstamo más altos y la incertidumbre geopolítica continúan creando desafíos, el crecimiento económico se ha mantenido sorprendentemente resiliente”, dijo.
“Juntos, la inflación pegajosa y el crecimiento económico resiliente apuntan al potencial de mayor presión al alza sobre las tasas”. Las expectativas del mercado sobre otro aumento de tasas de la Fed en octubre han fluctuado desde entonces. Los mercados asignan actualmente una probabilidad del 22% a un aumento de tasas este mes, una caída pronunciada desde alrededor del 70% a principios de la semana pasada, aunque se esperan varios aumentos de tasas durante el próximo año, según datos de LSEG. La geopolítica también sigue siendo un foco para los mercados globales de bonos después de que Irán intensificara los ataques a petroleros en el estrecho de Ormuz en días recientes, impulsando los precios del petróleo más altos. El petróleo crudo Brent subió 1.3% a 101.9 dólares por barril.
“Claramente, la sobrecarga del panorama geopolítico y la naturaleza subsiguiente, asociada y elevada de las presiones de precios y el impulso al alza en los rendimientos de los bonos gubernamentales, continúan presionando el sentimiento y el apetito genérico de riesgo”, dijo Simon Ballard, economista jefe en First Abu Dhabi Bank en una nota. Las conversaciones presupuestarias de Francia, y las protestas nacionales acompañantes en el país, alteran los nervios en Europa, dejando los bonos gubernamentales franceses, o OATs, una vez más como subdesempeñados en la eurozona. El rendimiento del OAT francés a 10 años subió casi 14 puntos básicos a 4.889%, mientras que el rendimiento del Bund alemán a 10 años subió 3.3 puntos básicos a 3.507%. El rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años aumentó 5.3 puntos básicos a 5.323%, según Tradeweb.
“Francia se está convirtiendo rápidamente en el foco de la venta masiva de bonos europeos”, dijo Mitch Reznick, jefe de crédito transfronterizo en Federated Hermes Limited, en una nota. El diferencial de rendimiento OAT-Bund a 10 años estaba último en 139 puntos básicos, manteniéndose por debajo del máximo del viernes apenas por debajo de 159 puntos básicos, según Tradeweb.
“La velocidad del movimiento importa”, dijo Reznick. Los inversores están abandonando los bonos gubernamentales franceses por calidad en los Bunds alemanes, lo que magnifica el diferencial de los dos más amplio. En una entrevista con The Wall Street Journal, el ministro de Finanzas de Francia, Roland Lescure, dijo que el gobierno está preparado para ejercer poderes constitucionales especiales y eludir al parlamento para aprobar miles de millones en recortes de gasto si las negociaciones se estancan sobre el presupuesto de 2027. También dijo que estaba dispuesto a negociar en todos los aspectos del presupuesto, pero tiene dos líneas rojas: ceñirse a un déficit presupuestario máximo del 5% del producto interno bruto y evitar cualquier cambio que dañe el crecimiento. La propuesta del líder opositor de extrema derecha Marine Le Pen de un freno de deuda “regla dorada” y 140 mil millones de euros (157.65 mil millones de dólares) en ahorros para 2032 “dirige direccionalmente la disciplina fiscal, pero la implementación enfrenta obstáculos constitucionales empinados”, dijo Patrick Munnelly, estratega de mercado en Tickmill Group, en una nota. Mientras tanto, los analistas de Danske Bank ven un riesgo de mayor presión sobre los Treasury a largo plazo.
“La presión está en el extremo largo de la curva del Tesoro de EE.UU. dado no solo el suministro de Treasury sino también de los hyperscalers”, dijo Jens Peter Sorensen, analista jefe en Danske, en una...
Fuente: Wall Street Journal Markets · Resumido por HeadlinesBriefing