労働者は経済の所得のますます小さな割合を獲得している。その割合 — 経済学者が「労働所得の割合」と呼ぶ — は何十年も前から低下しており、現在では記録上最低水準にあり、約53%の所得で、第二次世界大戦後は約65%であった。

多くの政策立案者は、産業の集中と企業の貪欲さが労働者の報酬を抑えていると責める。現在、無線通信会社は3社、主要航空会社は4社のみ存在し、Googleは検索を支配している。企業利益のGDP比率は歴史的最高水準に達した。

米国以外でも、ヨーロッパ、日本、英国の規制当局は競争政策を強化し、執行を強化している。これは誤った解決策かもしれない。なぜなら、市場の力の上昇ではなく、新たな技術 — AIが最新の例 — が労働所得の割合を低下させる最も重要な力である可能性が高いからだ。

大手企業を分割しても労働所得の割合を回復する助けにはならず、そもそも労働者に利益をもたらさない可能性がある。この重要な変化に対する政策を設計するには、真の原因を理解する必要がある。減少は、計算機や通信機器の価格が最も下落した地域で最も顕著だったため、我々は、生産における労働者を機械で置き換える — 資本を労働に置き換える — ことが労働所得の割合を低下させる主な要因であると結論付けた。