国債が最近売られています。一部はフェッドのインフレホークKevin Warshに対する懐疑から、また買い手のベースが変化したためです。過去10年間、中央銀行や公式準備管理者は国債の購入を減少させました。一方、私的投資家である相互基金、銀行、家計は新規発行のほとんどを吸収しました。
バークレイズのアナリストDemi HuとAnshul Pradhanは、公式保有額はフェッドの資産購入時に6兆ドルのピークに達したが、2022年以降4兆ドルに下落したと指摘しています。外国の公式保有額は市場の成長にもかかわらず4兆ドルで横ばいでした。私的投資家は2006年以降25兆ドルの増加のうち19兆ドルを吸収しました。
2026年までに、私的部門は国債の73%を保有し、公式部門は27%を保有します。これは2006年と2016年に見られた50-50の分割を逆転したものです。このシフトにより、需要は収益率に対してより敏感になり、期限プレミアム（長期債券に対する投資家が要求する追加収益率）が上昇します。
ニューヨークフェッドの公式Roberto Perliは、この保有権のシフトが期限プレミアムを押し上げる可能性を確認しました。ニューヨークフェッドの期限プレミアムモデルは、ポジティブな領域を示しており、将来的には金融危機前の1.3パーセントポイントの水準に戻る可能性があり、これは将来の収益率の上昇を意味します。
主要エンティティ：会社：Barclays PLC, Federal Reserve | 人物：Kevin Warsh, Roberto Perli, Demi Hu, Anshul Pradhan | 場所：US
出典: Financial Times Markets · 要約：HeadlinesBriefing