10月のFRB利上げ確率は45%から37%に低下した。米国債利回りは当初の下落を反転させ、債券売りが再開された。不透明な長期見通しが一時的なインフレ緩和を相殺したためだ。Tradewebによると、水曜日のベンチマーク10年米国債利回りは5.304%に達し、2002年5月以来の日中最高水準となった。商務省が8月までの12カ月間のコアPCEインフレ率が3%上昇したと発表した後、利回りは以前に低下していた。これは前月の3.3%から低下し、予想よりも穏やかだった。しかし、この指標はFRBの目標である2%を依然として大幅に上回っており、データには米国経済が第2四半期に従来考えられていたよりも力強く推移したことを示す生産指標が伴っていた。ADPによると、9月の民間部門の雇用創出も予想を上回った。

長期利回りは急速に最近の高値に近づいた。金利期待により敏感に反応する2年物ベンチマークは、しばらく日中安値付近で推移した後、午後に上昇して4.893%となった。

「FRBにとって、8月のPCE報告書はコップが半分空っぽだ」とFifth Third Commercial Bankのチーフ米国エコノミストBill Adams氏はメモで述べた。「インフレのトレンドは低下しているが、依然として目標に近づいておらず、改善もしていない。」Adams氏は、FRBの決定は今後の9月のインフレ指標次第だと述べた。最近の利回り急上昇の主要因である原油価格は戦時中の高値付近で推移し、ブレントは1%上昇して1バレル103.45ドルとなった。Tradewebのデータによると、10年物ドイツ連邦債利回りは欧州取引で5ベーシスポイント低下して3.563%となり、10年物英国債利回りは1.7ベーシスポイント低下して5.392%となった。財政赤字、多量の国債供給、AIインフラを支える大規模な社債発行に関連したタームプレミアムの持続的な拡大は、利回りに上昇圧力をかけ続ける可能性が高いとTickmill Groupの市場ストラテジストPatrick Munnelly氏は述べた。