La probabilidad de una subida de la Fed en octubre cayó al 37% desde el 45%. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. revirtieron las caídas iniciales y la venta de bonos se reanudó, ya que las perspectivas inciertas a largo plazo compensaron el alivio temporal de la inflación. El rendimiento de referencia del bono del Tesoro a 10 años alcanzó el 5,304% el miércoles, su nivel intradía más alto desde mayo de 2002, según Tradeweb. Los rendimientos habían caído antes, después de que el Departamento de Comercio dijera que la inflación subyacente del PCE aumentó un 3% en los 12 meses hasta agosto, por debajo del 3,3% del mes anterior y más suave de lo previsto. Pero la medida sigue muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal y los datos fueron acompañados de indicadores de producción que muestran que la economía estadounidense funcionó con más fuerza de lo que se pensaba en el segundo trimestre. La creación de empleo en el sector privado en septiembre también fue superior a la esperada, según ADP.

Los rendimientos a largo plazo se acercaron rápidamente a los máximos recientes. El benchmark a dos años, que reacciona más de cerca a las expectativas de tipos de interés, rondó los mínimos intradía durante un tiempo, antes de recuperarse por la tarde hasta el 4,893%.

“Para la Fed, el informe del PCE de agosto es un vaso medio vacío”, dijo Bill Adams, economista jefe para EE. UU. de Fifth Third Commercial Bank, en una nota. “La tendencia de la inflación es más baja, pero todavía no está cerca de su objetivo y tampoco está mejorando”. Adams dijo que la decisión de la Fed dependería de las próximas métricas de inflación de septiembre. Los precios del petróleo, un factor clave de los recientes picos en los rendimientos, rondaron cerca de máximos de guerra, con el Brent subiendo un 1% hasta los 103,45 dólares por barril. El rendimiento del bund alemán a 10 años cayó 5 puntos básicos en la negociación europea hasta el 3,563%, mientras que el rendimiento del gilt británico a 10 años bajó 1,7 puntos básicos hasta el 5,392%, según datos de Tradeweb. La expansión persistente de la prima de plazo vinculada a los déficits fiscales, la abundante oferta de bonos del Tesoro y la masiva emisión de deuda corporativa que respalda la infraestructura de IA probablemente mantendrán la presión al alza sobre los rendimientos, dijo Patrick Munnelly, estratega de mercado de Tickmill Group.