La probabilité d'une hausse de la Fed en octobre est tombée à 37% contre 45%. Les rendements des bons du Trésor américain ont inversé leurs baisses initiales et la vente d'obligations a repris, car des perspectives incertaines à long terme ont compensé le soulagement temporaire de l'inflation. Le rendement de référence du Trésor à 10 ans a atteint 5,304% mercredi, son plus haut niveau intraday depuis mai 2002, selon Tradeweb. Les rendements avaient baissé plus tôt, après que le département du Commerce a annoncé que l'inflation sous-jacente PCE avait augmenté de 3% sur les 12 mois se terminant en août, contre 3,3% un mois plus tôt et moins que prévu. Mais la mesure reste bien au-dessus de l'objectif de 2% de la Réserve fédérale et les données étaient accompagnées d'indicateurs de production montrant que l'économie américaine a été plus forte que prévu au deuxième trimestre. La création d'emplois dans le secteur privé en septembre a également été supérieure aux attentes, selon ADP.

Les rendements à long terme se sont rapidement rapprochés des récents sommets. Le benchmark à deux ans, qui réagit plus étroitement aux attentes en matière de taux d'intérêt, a oscillé autour des plus bas intraday pendant un certain temps, avant de remonter dans l'après-midi à 4,893%.

« Pour la Fed, le rapport PCE d'août est un verre à moitié vide », a déclaré Bill Adams, économiste en chef pour les États-Unis chez Fifth Third Commercial Bank, dans une note. « La tendance de l'inflation est plus basse mais toujours pas proche de leur objectif et ne s'améliore pas non plus. » Adams a déclaré que la décision de la Fed dépendrait des prochaines mesures d'inflation de septembre. Les prix du pétrole, un moteur clé des récentes flambées des rendements, oscillaient près des sommets de guerre, le Brent grimpant de 1% à 103,45 dollars le baril. Le rendement du Bund allemand à 10 ans a glissé de 5 points de base dans les échanges européens à 3,563%, tandis que le rendement du Gilt britannique à 10 ans a baissé de 1,7 point de base à 5,392%, selon les données de Tradeweb. L'expansion persistante de la prime de terme liée aux déficits budgétaires, à l'offre abondante de Trésor et à l'émission massive de dettes d'entreprises soutenant l'infrastructure de l'IA continuera probablement d'exercer une pression à la hausse sur les rendements, a déclaré Patrick Munnelly, stratège de marché chez Tickmill Group.