हाल ही में ट्रीजरी बांधों की कीमत में गिरावट आई है, जिसका हिस्सा फेड इन्फलेशन हॉक Kevin Warsh के बारे में सवालों के कारण है, लेकिन इसका कारण खरीदारों के आधार में बदलाव भी है। पिछले दशक में, केंद्रीय बैंक और आधिकारिक आरक्ष प्रबंधकों ने अपनी ट्रीजरी खरीद को कम कर दिया है, जबकि समझौता किए गए फंड, बैंक और घर में निवेश करने वाले निजी निवेशक नई जारी किए गई मात्रा का अधिकांश हिस्सा अवशोषित कर लेते हैं।
बैरक्ले के विश्लेषक Demi Hu और Anshुल Pradhan ने टिप्पणी की है कि आधिकारिक धारण के दौरान Fed की संपत्ति खरीद के दौरान आधिकारिक धारण का शिखर $6 ट्रिलियन रुपये था, लेकिन 2022 के बाद घटकर $4 ट्रिलियन रुपये हो गया। विदेशी आधिकारिक धारण बाजार की वृद्धि के बावजूद $4 ट्रिलियन रुपये पर स्थिर रहा। निजी निवेशकों ने 2006 के बाद से बाजार में बदलाव के दौरान $25 ट्रिलियन रुपये की वृद्धि में से $19 ट्रिलियन रुपये अवशोषित कर लिए।
2026 तक, निजी क्षेत्र ने ट्रीजरी का 73% हिस्सा ले लिया है, जबकि आधिकारिक क्षेत्र का 27% हिस्सा है, जो 2006 और 2016 में देखे गए 50-50 विभाजन के विपरीत है। यह बदलाव मांग को रिस्पॉन्सिव्ह रिस्पॉन्सिव्ह रिस्पॉन्सिव्ह बनाता है, जिससे टर्म प्रीमियम बढ़ता है, जो वह अतिरिक्त रिस्पॉन्सिव्ह है जिसे निवेशकों को लंबे समय तक बांध के लिए माँग की जाती है।
NY फेड आधिकारिक Roberto Perli ने पुष्टि की है कि यह स्वामित्व परिवर्तन टर्म प्रीमियम को बढ़ा सकता है। NY फेड के टर्म प्रीमियम मॉडल ने सकारात्मक क्षेत्र दिखाया है, जो वित्तीय संकट से पहले के 1.3 प्रतिशत बिंदुओं के स्तर पर वापस आ सकता है, जिसका अर्थ है कि भविष्य में उच्च रिस्पॉन्सिव्ह होगा।
स्रोत: Financial Times Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित