レポ市場、22兆ドル規模のグローバルな短期担保付き融資システムは、過去10年間でヘッジファンドが借入を主導してきた。ニューヨーク連邦準備銀行の新しい報告書によれば、ヘッジファンドのレポ借入は2022年10月以降ほぼ3倍に増え、2026年1月には3兆ドルに達し、その貸出額1.3兆ドルをはるかに上回っている。伝統的な貸し手にはマネーマーケットファンド、銀行、外国銀行支店（FBO）が含まれるが、データはヘッジファンドが現在市場成長の大部分を占めていることを示している。この増加は、非国債担保の使用増加によって推進されており、昨年連邦準備制度は安定を維持するためにバランスシートを拡大せざるを得なかった。アナリストは、レポ市場の不透明性—2024年の政府債担保レポは16兆ドルと推定—が規制を困難にする一方で、中央銀行は将来の不安を防ぐためにレバレッジの蓄積に対処する必要があるかもしれないと警告している。

ニューヨーク連邦準備銀行の調査結果は、顕著な変化を示している：かつて控えめな参加者だったヘッジファンドは now レポ借入のライオンシェアを占め、短期債務の状況を一変させ、システムリスクへの懸念を高めている。