Pasar repo, sistem peminjaman jangka pendek yang dijamin oleh jaminan sebesar $22 triliun secara global, telah melihat dana hedge mendominasi peminjaman selamasepuluh tahun terakhir. Menurut laporan baru dari Bank Sentral Federal New York, peminjaman repo dana hedge telah hampir terlipat tiga kali sejak Oktober 2022, mencapai $3 triliun pada Januari 2026, jauh melebihi peminjaman mereka sebesar $1,3 triliun. Meskipun pemberi pinjaman tradisional mencakup dana pasar uang, bank, dan cabang bank asing (FBO), data menunjukkan bahwa dana hedge kini menyumbang sebagian besar pertumbuhan pasar. Kenaikan ini, yang dipicu oleh penggunaan jaminan non-Treasury yang meningkat, telah memaksa Federal Reserve untuk memperluas neracanya tahun lalu guna menjaga stabilitas. Analyst memperingati bahwa ketidak transparanan pasar repo—diperkirakan sebesar $16 triliun dalam repo yang didukung oleh obligasi pemerintah pada tahun 2024—membuat regulasi menjadi tantangan, namun bank sentral mungkin perlu mengatasi penumpukan leverage untuk mencegah ketidakstabilan di masa depan.

Temuan Bank Sentral Federal New York menyoroti perubahan yang signifikan: dana hedge, yang dulu hanya menjadi peserta modest, kini mewakili bahagian besar dari peminjaman repo, mengubah lanskap utang jangka pendek dan menimbulkan kekhawatiran tentang risiko sistemik.