米消費者は7月にいくらかの圧力を示したが、より広範な傾向は依然として堅調である。小売売上高成長の3ヶ月および6ヶ月移動平均は上昇しており、インフレを上回っている。実質個人消費支出（PCE）は一貫して2%を上回っており、2024〜25年より弱いが依然としてプラスである。バンク・オブ・アメリカ（Bank of America）のクレジットカードデータは、7月の弱さにもかかわらず、年初来の堅調な支出状況を裏付けている。しかし、ウォルマート（Walmart）の第2四半期決算は、6年間で最も弱い既存店売上高成長を示し、中低所得の消費者への懸念が高まったが、サムズクラブ（Sam's Club）は好調だった。小売業の苦戦は新しいものではない。サコネット・リサーチ（Sakonnet Research）のアダム・ジョセフソン（Adam Josephson）氏は、小売業者、パッケージ商品、レストラン全体で、数量が減少し、成長は価格のみに牽引されていると指摘する。価格設定と商品構成における業界の失策、そして実質賃金の低下が、圧力に寄与している。家計貯蓄は2024年初頭から減少し、現在3%—2005〜07年と2022年を除けば戦後最低水準—となっており、ニューヨーク連銀（New York Fed）の自動車ローンとクレジットカード債務の延滞増加と一致している。謎は残る：力強い総合支出は、弱い消費者向け企業の業績と対照的である。サービス支出、特に医療、住宅/公共料金、金融サービスは、財よりも速く成長しているが、これらは裁量的ではなく必須の支出分野であり、消費者が必需品を支払っており、散財していないことを示唆している。