Bulan ini menandai peringatan 50 tahun Vanguard First Index Investment Trust, kini Vanguard 500, cara awal bagi individu untuk memiliki indeks S&P 500 secara pasif. Dana ini memulai dengan awal yang tidak menggembirakan. Pendirinya, Jack Bogle, hanya berhasil mengumpulkan 11 juta dolar AS, sekitar sepersepuluh dari yang ia harapkan, dan dana itu dijuluki “Kebodohan Bogle.”
Memberi tahu orang bahwa mereka bisa menjadi rata-rata ternyata sulit dijual, meskipun biaya dana yang dikelola aktif jauh lebih tinggi. “Butuh waktu sangat lama untuk menyadari bahwa biaya itu penting,” kata Rodney Comegys, chief investment officer Vanguard Capital Management.
Dana indeks berubah dari bahan lelucon menjadi raksasa yang mendominasi dunia investasi. Mereka disalahpahami di kedua ekstrem. Transformasi dari ejekan ke dominasi mencerminkan pergeseran mendasar dalam cara investor memandang pasar dan biaya.
Saat ini, dana indeks mengelola triliunan dolar dan membentuk tata kelola perusahaan, memicu kekhawatiran tentang konsentrasi pasar dan berkurangnya penemuan harga. Perjalanan dari “Kebodohan Bogle” hingga menjadi landasan keuangan menggambarkan bagaimana ide sederhana—memiliki pasar dengan murah—dapat mengubah seluruh sebuah industri.
Sumber: Wall Street Journal Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing