इस महीने वैनगार्ड फर्स्ट इंडेक्स इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (अब वैनगार्ड 500) की 50वीं सालगिरह है, जो व्यक्तियों के लिए S&P 500 सूचकांक को निष्क्रिय रूप से खरीदने का मूल तरीका था। इस फंड की शुरुआत अशुभ रही। संस्थापक जैक बॉगल ने केवल 1.1 करोड़ डॉलर जुटाए, जो उनकी उम्मीद का लगभग दसवां हिस्सा था, और इसे “बॉगल की मूर्खता” कहा गया।
लोगों को यह बताना कि वे औसत हो सकते हैं, एक कठिन बिक्री साबित हुई, भले ही सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों की लागत कहीं अधिक थी। “यह समझने में बहुत लंबा समय लगा कि लागत मायने रखती है,” वैनगार्ड कैपिटल मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी रॉडनी कोमेगिस कहते हैं।
इंडेक्स फंड एक मज़ाक से निवेश जगत के सबसे बड़े दिग्गज बन गए। दोनों चरम सीमाओं पर उन्हें गलत समझा गया। उपहास से प्रभुत्व तक का यह रूपांतरण दर्शाता है कि निवेशक बाज़ारों और लागतों के बारे में कैसे सोचते हैं, इसमें एक मौलिक बदलाव आया है।
आज, इंडेक्स फंड खरबों डॉलर प्रबंधित करते हैं और कॉर्पोरेट गवर्नेंस को आकार देते हैं, जिससे बाज़ार एकाधिकार और कीमत खोज में कमी की चिंताएँ पैदा हुई हैं। “बॉगल की मूर्खता” से वित्तीय आधारशिला तक की यात्रा दर्शाती है कि एक सरल विचार—सस्ते में बाज़ार का स्वामित्व—एक पूरे उद्योग को पलट सकता है।
स्रोत: Wall Street Journal Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित