本月是先锋第一指数投资信托（Vanguard First Index Investment Trust，现名先锋500）的50周年，它是个人被动持有标普500指数的开创性方式。这只基金的起步并不顺利。创始人杰克·博格尔仅筹集到1100万美元，约为他期望金额的十分之一，因此它被称为“博格尔的愚蠢之举”。
告诉人们他们可以做到平均水平，结果证明这是一件很难推销的事，尽管主动管理型基金的费用要高得多。“人们花了很长时间才认识到成本的重要性，”先锋资本管理公司首席投资官罗德尼·科梅吉斯说。
指数基金从一个笑柄变成了投资界的巨无霸。它们在两个极端上都曾被误解。从被嘲笑到占据主导地位的转变，反映了投资者对市场和成本看法的根本转变。
如今，指数基金管理着数万亿美元并影响着公司治理，引发了对市场集中度上升和价格发现功能减弱的担忧。从“博格尔的愚蠢之举”到金融基石的历程表明，一个简单的想法——以低成本拥有整个市场——可以颠覆一个行业。
来源: Wall Street Journal Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要