Investor menginginkan obligasi korporat jangka panjang, tetapi perusahaan ragu untuk menerbitkannya karena biaya pinjaman yang lebih tinggi. Ketika Aon Inc. menjual obligasi senilai $2 miliar dengan jatuh tempo 30 tahun, pesanan mencapai $10 miliar. GSK Plc melihat permintaan sekitar sepuluh kali lipat dari penawaran obligasi $500 juta dengan jatuh tempo 30 tahunnya. Rata-rata pesanan untuk obligasi korporat Berkualitas Tinggi AS setara dengan hampir empat kali penawaran pada tahun 2026. Kenaikan rendemen global yang dipicu oleh khawatir inflasi dan kenaikan suku bunga oleh bank sentral membuat utang jangka panjang menjadi mahal untuk penerbit. Rendemen Obligasi Tesori AS 30 tahun mencapai level pasca-krisis tertinggi sekitar 5,37%. Fed mengisyaratkan kenaikan suku bunga lagi tahun ini, dan ECB mengangkat suku bunga untuk kalinya kedua sejak perang di Iran dimulai.

Hanya 5% obligasi investasi grade yang terjual di AS pada awal September yang jatuh tempo lebih dari 30 tahun — sekitar $108,3 miliar — merupakan persentase terkecil sejak setidaknya 2020. Rata-rata jatuh tempo telah turun dari puncak 12,4 tahun menjadi 10,3 tahun. Alphabet Inc. dan Amazon.com Inc. telah membanjiri pasar dengan utang jangka panjang, sehingga menyempitkan ruang bagi penerbit lain. Perusahaan asuransi dan dana pensiun menghadapi kekurangan pasokan untuk mencocokkan kewajiban tahunan dan pensiun. Jangka waktu penempatan pribadi juga telah menyusut dari 13,2 tahun pada tahun 2021 menjadi sekitar 8,9 tahun. Peminjam Eropa juga sama sekali memendekkan jangka waktu.

Entitas Utama: Perusahaan: Aon Inc., GSK Plc, Loomis, Sayles & Co., Barclays, Mitsubishi UFJ Financial Group Inc., Bank of America, Alphabet Inc., Amazon.com Inc. | Orang: Emily Graffeo, Caleb Mutua, Finbarr Flynn, Ronan Martin, Matt Eagan, Fabianna Del Canto, Dan Mead | Lokasi: AS, Eropa, Asia