Os investidores estão exigindo títulos corporativos de mais longo prazo, mas as empresas são relutantes em emití-los devido aos custos de empréstimo mais altos. Quando a Aon Inc. vendeu $2 bilhões em notas de 30 anos, os pedidos chegaram a $10 bilhões. A GSK Plc observou uma demanda cerca de dez vezes maior que sua oferta de $500 milhões de títulos de 30 anos. A média dos pedidos por títulos corporativos de alta qualidade nos EUA equivale a aproximadamente quatro vezes a oferta em 2026. O aumento dos rendimentos globais, impulsionado pelos medos de inflação e pelos aumentos das taxas de juros pelos bancos centrais, torna a dívida de longo prazo cara para os emissores. O rendimento do Tesouro dos EUA de 30 anos atingiu um máximo pós-crísis de aproximadamente 5,37%. O Fed sinalizou outro aumento este ano, e o BCE elevou as taxas pela segunda vez desde o início da guerra no Irã.

Apenas 5% dos títulos de grau de investimento vendidos nos EUA no início de setembro vencem em 30+ anos — cerca de $108,3 bilhões — a menor participação desde pelo menos 2020. A maturidade média caiu de um pico de 12,4 anos para 10,3 anos. A Alphabet Inc. e a Amazon.com Inc. inundaram o mercado com dívida de longo prazo, afastando outros emissores. As seguradoras e os fundos de pensão enfrentam um vazio de oferta para corresponder às obrigações de anuidades e aposentadoria. Os prazos das colocações privadas também diminuíram de 13,2 anos em 2021 para aproximadamente 8,9 anos. Os tomadores de empréstimo europeus também estão reduzindo igualmente os prazos.

Entidades-chave: Empresas: Aon Inc., GSK Plc, Loomis, Sayles & Co., Barclays, Mitsubishi UFJ Financial Group Inc., Bank of America, Alphabet Inc., Amazon.com Inc. | Pessoas: Emily Graffeo, Caleb Mutua, Finbarr Flynn, Ronan Martin, Matt Eagan, Fabianna Del Canto, Dan Mead | Localizações: EUA, Europa, Ásia