Pasar obligasi global mendorong biaya pinjaman ke level tertinggi dalam puluhan tahun, menandakan kemungkinan pergeseran ke suku bunga tinggi yang dilihat analis sebagai perubahan yang bertahan lama, bukan sebagai lonjakan sementara. Penjualan tersebut mencerminkan kondisi ekonomi termasuk inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan, pertumbuhan yang tangguh, dan peningkatan penerbitan utang oleh pemerintah dan perusahaan. Hugh Gimber, strategist pasar global di J.P. Morgan Asset Management, menyatakan bahwa "pasar obligasi [sedang] menyusul untuk mencerminkan kondisi ekonomi saat ini."

Bank sentral, termasuk Bank Sentral Eropa dan Federal Reserve, kini bersiap menaikkan suku bunga daripada menurunkannya, karena investor memberi sinyal bahwa mereka memperkirakan suku bunga yang lebih tinggi. Biaya pinjaman pemerintah yang didorong oleh pasar telah mencapai level tertinggi dua dekade di Amerika Serikat, Jepang, Jerman, dan Inggris. Faktor-faktor utama termasuk perang di Iran yang mendorong naik harga energi, belanja pemerintah yang besar di ekonomi yang terlilit utang, dan perusahaan teknologi yang menerbitkan lebih dari $200 miliar utang tahun ini untuk pengembangan AI.

Persaingan untuk mendapatkan modal antara pemerintah dan perusahaan menggeser kekuatan ke tangan investor, yang menuntut imbal hasil lebih besar di tengah kekhawatiran inflasi. Meskipun bank sentral telah sabar dalam kenaikan suku bunga, konflik Iran yang berkepanjangan dapat memaksa mereka bertindak, dengan Gimber mencatat bahwa mereka "hanya dapat mengklaim sabar untuk sementara waktu", karena pasar keuangan kini memperkirakan kenaikan suku bunga lebih lanjut.

Entitas Utama: Perusahaan: J.P. Morgan Asset Management | Orang: Hugh Gimber, Kevin M. Warsh | Lokasi: Amerika Serikat, Jepang, Jerman, Inggris