Les marchés obligataires mondiaux poussent les coûts d'emprunt à leurs plus hauts niveaux depuis des décennies, signalant un possible passage à des taux d'intérêt élevés que les analystes considèrent comme un changement durable plutôt qu'un pic temporaire. Cette vente massive reflète des conditions économiques incluant une inflation plus forte que prévu, une croissance résiliente et une augmentation des émissions de dettes par les gouvernements et les entreprises. Hugh Gimber, strategist mondial des marchés chez J.P. Morgan Asset Management, a déclaré que "le marché obligataire [est en train de] se rattraper pour refléter l'état actuel de l'économie".

Les banques centrales, notamment la Banque centrale européenne et la Réserve fédérale, sont désormais prêtes à augmenter les taux plutôt qu'à les baisser, alors que les investisseurs signalent qu'ils attendent des taux d'intérêt plus élevés. Les coûts d'emprunt des gouvernements dictés par le marché ont atteint des sommets de deux décennies aux États-Unis, au Japon, en Allemagne et en Grande-Bretagne. Les principaux facteurs incluent la guerre en Iran qui pousse les prix de l'énergie à la hausse, les dépenses publiques massives dans des économies endettées, et les entreprises technologiques émettant plus de 200 milliards de dollars de dettes cette année pour le développement de l'IA.

La concurrence pour le capital entre les gouvernements et les entreprises transfère le pouvoir aux investisseurs, qui exigent des rendements plus élevés face aux préoccupations liées à l'inflation. Bien que les banques centrales aient fait preuve de patience concernant les hausses de taux, le conflit prolongé avec l'Iran pourrait les forcer à agir, Gimber notant qu'elles "ne peuvent prétendre être patientes que pendant un certain temps", car les marchés financiers attendent désormais de nouvelles hausses de taux.

Entités clés: Entreprises: J.P. Morgan Asset Management | Personnes: Hugh Gimber, Kevin M. Warsh | Lieux: États-Unis, Japon, Allemagne, Grande-Bretagne