Les rendements des bons du Trésor américain et des obligations d'État de la zone euro ont encore augmenté mercredi suite à des mouvements similaires sur les obligations asiatiques, alors que la reprise des hostilités entre les États-Unis et l'Iran a fait grimper les prix du pétrole, ajoutant aux craintes d'inflation et aux perspectives d'une hausse des taux de la Réserve fédérale. Les rendements ont à nouveau atteint des sommets significatifs, les rendements du Bund allemand à 10 ans atteignant leur plus haut niveau depuis 2011 et les rendements des obligations d'État britanniques à 10 ans, connues sous le nom de gilts, grimpant à leur plus haut niveau depuis 2007. Le rendement du Trésor américain à deux ans est monté à 4,410%, le plus haut depuis janvier 2025, tandis que le rendement du Trésor à 10 ans a augmenté à 4,812%, le plus haut depuis novembre 2023. Les États-Unis et l'Iran ont à nouveau échangé des tirs mardi, provoquant une hausse de 1% du prix du pétrole brut Brent à 95,62$.

Lors de l'ouverture européenne, le rendement du Bund allemand à 10 ans a atteint un sommet de 3,381%, tandis que le rendement des gilts britanniques à 10 ans a touché 5,268%, selon les données LSEG. Cela s'est produit après que le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis septembre 1996 lors de la séance asiatique. La vente mondiale d'obligations se poursuit dans un contexte de tensions ravivées entre les États-Unis et l'Iran et de hausse des prix du pétrole, a déclaré Christian Hantel, gestionnaire de portefeuille chez Vontobel, dans une note. Les investisseurs ont également continué à digérer le discours prononcé vendredi par le président de la Réserve fédérale Kevin Warsh à Jackson Hole, dans lequel il a mis en garde contre les risques d'inflation et a renforcé la perspective de taux d'intérêt plus élevés.

Surtout, les analystes d'Allianz Research ont déclaré que les marchés obligataires ne sont pas en mode panique et fonctionnent correctement. Les tensions ravivées au Moyen-Orient depuis juillet et les destructions de capacités de raffinage en Russie ont à nouveau fait grimper les coûts énergétiques, en particulier les prix du gaz, entraînant une inflation plus élevée et des attentes de hausse des taux des banques centrales. Cela explique la part du lion des récentes hausses de rendements. Dans la zone euro, la demande d'obligations sera soumise à un examen intense ce mois-ci alors que les Européens reviennent de vacances et que les agences nationales de la dette reprennent également leurs adjudications. The Investment Institute de Uni Credit prévoit une émission brute d'obligations d'État de 120 milliards d'euros (139,12 milliards de dollars) dans la zone euro en septembre, laissant l'offre nette positive car les rachats s'élèveront à 86 milliards d'euros.

Entités clés: Entreprises: Vontobel, Allianz Research, Uni Credit | Personnes: Christian Hantel, Kevin Warsh