Operator Kentucky Derby, Churchill Downs Inc., berupaya mengumpulkan $500 juta untuk merefinancing utang yang ada menjelang jatuh tempo, menambah gelombang perusahaan yang beralih ke pasar untuk pinjaman berisiko. Perusahaan menawarkan pinjaman tujuh tahun dengan suku bunga sekitar 1,75 poin persentase di atas benchmark dan harga diskon 99,5 sen per dolar, menurut seseorang yang mengetahui masalah tersebut. Bank of America Corp. mengelola penjualan, kata orang tersebut, yang meminta tidak disebutkan namanya karena tidak berwenang berbicara di depan umum.

Churchill Downs, yang balapan kudanya yang utama dikenal sebagai "dua menit terhebat dalam olahraga", juga berencana mengumpulkan $400 juta lagi dalam utang tanpa jaminan. Hasilnya akan digunakan untuk melunasi utang yang jatuh tempo pada 2027 dan 2028, termasuk $600 juta obligasi yang jatuh tempo pada Mei. Perusahaan-perusahaan membanjiri pasar pinjaman berleverage untuk merefinancing utang dan mendanai akuisisi, bergegas mengunci spread kredit yang ketat menjelang kenaikan suku bunga Federal Reserve yang diperkirakan minggu ini.

Moody's Ratings memberikan peringkat Ba1 untuk pinjaman yang diusulkan Churchill Downs, dan membiarkan peringkat Ba3 perusahaan tidak berubah. Meskipun perusahaan mendapat manfaat dari sejarah panjang, popularitas, dan kinerja stabil Kentucky Derby, selera historisnya untuk investasi strategis besar dapat menimbulkan risiko, kata Moody's Senin dalam catatan kepada klien. Dalam akuisisi terbarunya, Churchill Downs setuju pada Juli untuk mengakuisisi 49% United Tote Co. dari anak perusahaan New York Racing Association Inc. dengan harga yang tidak diungkapkan. Utang perusahaan berada pada sekitar 3,7 kali ukuran pendapatan pada akhir kuartal kedua, menurut sebuah pernyataan.