Kentucky Derby運営会社のChurchill Downs Inc.は、満期が迫る中で既存債務を借り換えるため5億ドルの調達を目指しており、リスクの高い融資を求めて市場に殺到する企業の波に加わっている。関係者によると、同社はベンチマークより約1.75パーセントポイント高い金利と額面99.5セントの割引価格で7年物融資を提案している。この関係者によると、Bank of America Corp.が売却を管理している。この関係者は公に話す権限がないため匿名を希望した。

「スポーツ界最大の2分間」として知られる主力競馬レースを持つChurchill Downsは、さらに4億ドルの無担保債務の調達も計画している。調達資金は2027年と2028年に満期を迎える債務の返済に充てられ、5月に満期を迎える6億ドルの債券も含まれる。企業は債務の借り換えと買収資金調達のためにレバレッジドローン市場に殺到しており、今週予想されるFederal Reserveの利上げを前にタイトなクレジットスプレッドを確保しようと急いでいる。

Moody's RatingsはChurchill Downsの提案された融資にBa1格付けを付与し、同社のBa3格付けは据え置いた。Moody'sは月曜日の顧客向けノートで、同社はKentucky Derbyの長い歴史、人気、安定した業績から恩恵を受けているものの、大規模な戦略的投資に対する歴史的な意欲がリスクをもたらす可能性があると述べた。最新の買収では、Churchill Downsは7月にNew York Racing Association Inc.の子会社からUnited Tote Co.の49%を非公開の価格で取得することに合意した。声明によると、第2四半期末時点での同社の債務は収益指標の約3.7倍だった。