Menurut James Mc Alevey, Kepala Global Aggregate dan Return Mutlak, BNP Paribas Asset Management telah meng hedge posisi bullishnya pada obligasi pasar baru dengan shorting swap suku bunga China non-leverabel offshore. Perusahaan telah memegang posisi panjang pada utang Meksiko, Brasil dan Kolombia sejak sekitar April.

Mc Alevey memfavoritkan obligasi dari tiga negara Latin Amerika ini karena rendemen nyata yang tinggi, dengan mencatat potongan suku bunga di Brasil dan Meksiko meski terjadi shock energi tahun ini. Strategi ini menggunakan swap suku bunga China non-leverabel sebagai hedge, dengan taruhan bahwa suku bunga di China akan akhirnya naik jika penjualan obligasi global semakin intensif.

"Saat ini kita short pasar obligasi China melalui derivatif, bukan melalui tunai," kata Mc Alevey. "Kami tidak melakukan ini karena kita tidak suka China. Kami melakukan ini karena kita suka posisi panjang, tetapi dengan shorting China, Anda menutup risiko ekor."

BNP Paribas Asset, yang memiliki 1,7 triliun euro aset bajo manajemen pada akhir Juni, menggunakan pasar utang China yang relatif tenang sebagai hedge portofolio. Dana BNP Paribas Funds Global Absolute Return Bond sebesar 1,2 miliar dolar telah kehilangan hampir 2% dalam setahun terakhir, sementara dana BNP Paribas USD Short Duration Bond sebesar 135 juta dolar telah mengembalikan 4,8%, mengalahkan 92% rekan sejenisnya.

Entitas Utama: Perusahaan: BNP Paribas Asset Management, Bloomberg | Orang: Iris Ouyang, Jiefei Liu, James Mc Alevey | Lokasi: China, Meksiko, Brasil, Kolombia, London, AS, Jepang

Pertanyaan yang Sering Diajukan: Mengapa BNP Paribas melakukan shorting pada swap suku bunga China?

Perusahaan menggunakan posisi short di swap suku bunga China non-leverabel offshore sebagai hedge untuk posisi panjangnya pada obligasi pasar baru dari Meksiko, Brasil dan Kolombia, dengan taruhan bahwa suku bunga di China akan naik jika penjualan obligasi global semakin intensif.