जेम्स मैक एलेवी, ग्लोबल एग्रीगेट और एब्सोल्यूट रिटर्न के प्रमुख के अनुसार, बीएनपी पारिबास एसेट मैनेजमेंट उभरते बाजार बॉन्ड्स पर अपने तेजी वाले दांव को हेज करने के लिए ऑफशोर चीनी नॉन-डिलिवरेबल इंटरेस्ट रेट स्वैप्स शॉर्ट कर रहा है। फर्म ने अप्रैल से मेक्सिको, ब्राजील और कोलंबिया के कर्ज में लंबी पोजिशन रखी हुई है।

मैक एलेवी ब्राजील और मेक्सिको में दरों में कटौती के बावजूद इस साल के ऊर्जा झटके के बावजूद, इन तीन लातिन अमेरिकी देशों के बॉन्ड्स को उनके उच्च वास्तविक उपज के कारण पसंद करते हैं। इस रणनीति में चीनी नॉन-डिलिवरेबल इंटरेस्ट रेट स्वैप्स का उपयोग हेज के रूप में किया जाता है, यह दांव लगाते हुए कि यदि वैश्विक बॉन्ड बिक्री तेज होती है तो चीन में दरें अंततः बढ़ेंगी।

"हम वर्तमान में डेरिवेटिव्स के माध्यम से चीन बॉन्ड मार्केट में शॉर्ट हैं, नकद के माध्यम से नहीं," मैक एलेवी ने कहा। "हमने इसे इसलिए नहीं किया क्योंकि हमें चीन पसंद नहीं था। हमने इसे इसलिए किया क्योंकि हम लंबी पोजिशन को पसंद करते थे, लेकिन चीन में शॉर्ट करके, आप टेल जोखिम को कवर करते हैं।"

बीएनपी पारिबास एसेट, जिसका जून के अंत तक प्रबंधन अधीन संपत्ति 1.7 ट्रिलियन यूरो थी, चीन की अपेक्षाकृत शांत ऋण बाजार का उपयोग पोर्टफोलियो हेज के रूप में कर रहा है। 1.2 अरब डॉलर के बीएनपी पारिबास फंड्स ग्लोबल एब्सोल्यूट रिटर्न बॉन्ड फंड ने पिछले एक साल में लगभग 2% की हानि की है, जबकि 135 मिलियन डॉलर के बीएनपी पारिबास यूएस शॉर्ट ड्यूरेशन बॉन्ड फंड ने 4.8% का रिटर्न दिया है, जो 92% साथियों से बेहतर है।

मुख्य इकाइयाँ: कंपनियाँ: बीएनपी पारिबास एसेट मैनेजमेंट, ब्लूमबर्ग | व्यक्ति: आईरिस ओयांग, जिएफेई लियू, जेम्स मैक एलेवी | स्थान: चीन, मेक्सिको, ब्राजील, कोलंबिया, लंदन, अमेरिका, जापान

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न: बीएनपी पारिबास चीनी ब्याज दर स्वैप्स क्यों शॉर्ट कर रहा है?

फर्म ऑफशोर चीनी नॉन-डिलिवरेबल इंटरेस्ट रेट स्वैप्स में शॉर्ट पोजिशन का उपयोग करके अपने मेक्सिको, ब्राजील और कोलंबिया के उभरते बाजार बॉन्ड्स में लंबी पोजिशन को हेज कर रही है, यह दांव लगाते हुए कि यदि वैश्विक बॉन्ड बिक्री तेज होती है तो चीन में दरें बढ़ेंगी।