法国巴黎银行资产管理公司一直通过做空离岸中国利率互换来对冲对新兴市场债券的看涨押注，据全球聚合和绝对回报部门主管James Mc Alevey所述。该公司自4月左右以来一直持有墨西哥、巴西和哥伦比亚债券的多头头寸。

Mc Alevey偏好这三个拉美国家的债券，因其高实际收益率，并指出尽管今年出现能源冲击，巴西和墨西哥仍在降息。该策略使用中国非交割利率互换作为对冲工具，押注如果全球债券抛售加剧，中国利率最终将上升。

"我们目前通过衍生品做空中国债券市场，而不是通过现货," Mc Alevey说。"我们这么做不是因为我们不喜欢中国。我们这么做是因为我们看好多头头寸，但通过做空中国，你可以对冲尾部风险。"

法国巴黎银行资产管理公司截至6月底管理资产达1.7万亿欧元，正利用中国相对平静的债券市场作为投资组合对冲。规模为12亿美元的法国巴黎银行全球绝对回报债券基金过去一年亏损近2%，而规模为1.35亿美元的法国巴黎银行美元短期债券基金录得4.8%的收益，表现优于92%的同类基金。

关键实体：公司：法国巴黎银行资产管理公司，彭博社 | 人物：Iris Ouyang，Jiefei Liu，James Mc Alevey | 地点：中国，墨西哥，巴西，哥伦比亚，伦敦，美国，日本

常见问题：为什么法国巴黎银行做空中国利率互换？

该公司通过在离岸中国非交割利率互换上建立空头头寸，对冲其在墨西哥、巴西和哥伦比亚新兴市场债券上的多头头寸，押注如果全球债券抛售加剧，中国利率将上升。