ジェームズ・マック・アレヴィ、グローバル・アグリゲートおよび絶対リターン責任者によると、BNPパリバ アセット・マネジメントは新興市場債券への強気の賭けをヘッジするため、オフショアの中国ノン・デリバラブル金利スワップを空売りしています。同社は4月頃からメキシコ、ブラジル、コロンビアの債券にロングポジションを持っています。

マック・アレヴィは、ブラジルとメキシコでの利下げにもかかわらず、今年のエネルギーショックにもかかわらず、これらの3つのラテンアメリカ諸国の債券を高い実質利回りのため好んでいます。この戦略は、中国のノン・デリバラブル金利スワップをヘッジとして使用し、世界的な債券売りが激化すれば中国の金利が最終的に上昇すると賭けています。

"私たちは現在、デリバティブを通じて中国の債券市場を空売りしており、現金を通じてではありません," マック・アレヴィは述べました。「私たちはこれをしたのは、中国が好きではなかったからではありません。私たちはロングポジションが好きだったからこれをしましたが、中国を空売りすることでテールリスクをヘッジしています。」

BNPパリバ アセットは、6月末時点で1.7兆ユーロの資産を運用しており、比較的落ち着いた中国の債務市場をポートフォリオのヘッジとして利用しています。12億ドルのBNPパリバ ファンズ グローバル アブソリュート リターン 債券ファンドは過去1年でほぼ2%の損失を出しており、1.35億ドルのBNPパリバ USD ショート デュレーション 債券ファンドは4.8%のリターンを達成し、同業の92%を上回っています。

主要なエンティティ: 会社: BNPパリバ アセット・マネジメント、ブルームバーグ | 人物: アイリス・オウヤン、ジーフェイ・リュウ、ジェームズ・マック・アレヴィ | 場所: 中国、メキシコ、ブラジル、コロンビア、ロンドン、米国、日本

よくある質問: BNPパリバはなぜ中国の金利スワップを空売りしているのですか？

同社は、メキシコ、ブラジル、コロンビアの新興市場債券へのロングポジションをヘッジするため、オフショアの中国ノン・デリバラブル金利スワップに空売りポジションを取っており、世界的な債券売りが激化すれば中国の金利が上昇すると賭けています。